內(nèi)外走勢(shì)：周四LME銅高開(kāi)回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6455.5美元/噸，日跌0.32%。滬銅主力2009合約震蕩微跌，日內(nèi)最高52170元/噸，最低51560元/噸，收盤(pán)價(jià)51690元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.37%；成交量142028手，日增15521手；持倉(cāng)122527手，日增2311手。基差170元/噸；滬銅2009-2010月價(jià)差40元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)隔夜拆借利率維持在接近零的水平，并將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)債券，以及一系列與應(yīng)對(duì)病毒相關(guān)的貸款和流動(dòng)性計(jì)劃。

現(xiàn)貨分析：7月30日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51780-51940元/噸，均價(jià)51860元/噸，日漲40元/噸。SMM報(bào)道，好銅貨源占比較少，持貨商暫緩調(diào)價(jià)，下游維持剛需買(mǎi)盤(pán)，存可壓價(jià)空間，月末最后兩日，成交偏淡已成趨勢(shì)，持貨商主動(dòng)讓價(jià)成交為主，月末特征明顯。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬銅倉(cāng)單合計(jì)60662噸，日增1473噸；7月29日，LME銅庫(kù)存為131900噸，日減2125噸，連降31日。

?主力持倉(cāng)：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉(cāng)80124手，日增1946手，空頭持倉(cāng)82331手，日增3343手，凈空持倉(cāng)2207手，日增1397手，多空均增，凈空增加。

行情研判：7月30日滬銅2009震蕩微跌。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，并承諾將使用所有工具支持經(jīng)濟(jì)，鴿派立場(chǎng)強(qiáng)化令美元指數(shù)繼續(xù)承壓；同時(shí)上游銅礦供應(yīng)緊張局面持續(xù)，疊加硫酸價(jià)格疲軟，利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致精煉銅產(chǎn)量受抑，對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)。不過(guò)中美緊張關(guān)系以及全球疫情擴(kuò)散，增加經(jīng)濟(jì)前景不確定性；加之當(dāng)前市場(chǎng)處于季節(jié)性淡季，下游需求整體表現(xiàn)乏力，銅價(jià)缺乏上行動(dòng)能?，F(xiàn)貨方面，持貨商暫緩調(diào)價(jià)，下游維持剛需買(mǎi)盤(pán)，成交偏淡已成趨勢(shì)，持貨商主動(dòng)讓價(jià)成交為主。技術(shù)上，滬銅2009合約延續(xù)震蕩三角收斂，關(guān)注20日均線(xiàn)支撐，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩調(diào)整。操作上，建議在51300-52300元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各200元/噸。

?瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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