內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鎳下挫震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)13605美元/噸，日跌1.41%。滬鎳主力2010合約沖高回落，日內(nèi)最高112150元/噸，最低108400元/噸，收盤價(jià)108740元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.27%；成交量85.14萬(wàn)手，日減19.4萬(wàn)手；持倉(cāng)13.82萬(wàn)手，日減9537手?；?960元/噸；滬鎳2010-2011月價(jià)差60元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)主管庫(kù)德洛表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)V型復(fù)蘇，美國(guó)第三和第四季度的增長(zhǎng)率將達(dá)到20%。（2）2020年6月，國(guó)內(nèi)不銹鋼出口量約18.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加38.1%，同比增加279.7%；出口約23.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.1%，同比減少16.4%；凈出口量約5.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少53.5%，同比減少76%。

現(xiàn)貨分析：7月28日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)110200-111200元/噸，均價(jià)110700元/噸，日漲750元/噸。SMM報(bào)道，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求依然未回暖，下游用戶依然持觀望態(tài)度，據(jù)悉成交情況寥寥。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鎳倉(cāng)單合計(jì)31286噸，持平昨日；7月27日，LME鎳庫(kù)存為234948噸，日增312噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)69752手，日減10455手，空頭持倉(cāng)100288手，日增1154手，凈空持倉(cāng)30536手，日增11609手，多減空增，凈空增加。

行情研判：7月28日滬鎳主力2010沖高回落。中美緊張局勢(shì)升溫以及全球疫情蔓延，給經(jīng)濟(jì)前景增加了不確定性；同時(shí)國(guó)內(nèi)鎳鐵復(fù)產(chǎn)加快，以及印尼鎳鐵回國(guó)持續(xù)增加，純鎳冶煉廠開工率逐漸回升，近期現(xiàn)貨庫(kù)存小幅增加，限制鎳價(jià)的上行動(dòng)能。不過(guò)國(guó)內(nèi)鎳礦進(jìn)口同比下降以及采購(gòu)需求增加，國(guó)內(nèi)鎳礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，令成本支撐強(qiáng)勁；加之下游不銹鋼廠因利潤(rùn)修復(fù)，排產(chǎn)逐漸增加，以及新能源行業(yè)逐漸復(fù)蘇，整體需求向好，對(duì)鎳價(jià)支撐較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求依然未回暖，下游用戶依然持觀望態(tài)度，據(jù)悉成交情況寥寥。技術(shù)上，滬鎳主力2010合約走長(zhǎng)上影陰線，主流多頭大幅減倉(cāng)，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在108000-111000元/噸輕倉(cāng)操作，止損各800元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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