內(nèi)外走勢：周二LME銅高開回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6442美元/噸，日漲0.12%。滬銅主力2009合約沖高回落，日內(nèi)最高52250元/噸，最低51280元/噸，收盤價(jià)51520元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.16%；成交量167004手，日增14623手；持倉114804手，日增1788手?；?70元/噸；滬銅2008-2009月價(jià)差20元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國白宮經(jīng)濟(jì)主管庫德洛表示，美國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)V型復(fù)蘇，美國第三和第四季度的增長率將達(dá)到20%。（2）中國6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量約為159萬噸，環(huán)比減少5.8%，同比增加8.9%。（3）智利Centinela銅礦管理層接受新的薪資協(xié)議，罷工得以避免。

現(xiàn)貨分析：7月28日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51900-52080元/噸，均價(jià)51990元/噸，日漲270元/噸。SMM報(bào)道，市場駐足觀望，持貨商延續(xù)昨日報(bào)價(jià)，挺價(jià)趨勢不變，成交依然陷于僵持格局，成交略顯起色，好銅貨源仍偏緊，成交一般，品牌間差異大，再加票據(jù)因素導(dǎo)致濕法銅價(jià)差分化嚴(yán)重。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計(jì)59792噸，日增1174噸；7月27日，LME銅庫存為138025噸，日減3700噸，連降29日。

 主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉75534手，日增1623手，空頭持倉75048手，日增2413手，凈多持倉486手，日減790手，多空均增，凈多減少。

行情研判：7月28日滬銅2009沖高回落。中美緊張關(guān)系升溫，以全球疫情的持續(xù)蔓延，導(dǎo)致市場的擔(dān)憂情緒不斷升溫；同時(shí)當(dāng)前市場處于季節(jié)性淡季，下游需求表現(xiàn)乏力，加之南美銅礦生產(chǎn)的影響有所消化，使得銅價(jià)缺乏上行動能。不過全球貨幣寬松政策的局面持續(xù)，且經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢；加之目前銅礦的供應(yīng)依然緊張，銅礦加工費(fèi)TC處于低位，疊加硫酸價(jià)格疲軟，導(dǎo)致國內(nèi)精煉銅冶煉產(chǎn)量受抑，近期滬倫兩市庫存均有下降，對銅價(jià)支撐仍存?，F(xiàn)貨方面，持貨商挺價(jià)趨勢不變，成交依然陷于僵持格局。技術(shù)上，滬銅2009合約延續(xù)震蕩三角收斂，日線MACD綠柱增量，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議在51000-52400元/噸區(qū)間輕倉操作，止損各200元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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