內(nèi)外走勢(shì)：周二LME錫沖高回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)17960美元/噸，日跌0.50%。滬錫主力2010合約沖高回落，日內(nèi)最高154400元/噸，最低145940元/噸，收盤(pán)價(jià)148170元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.94%；成交量70852手，日增30163手；持倉(cāng)22786手，日增4645手?；?170元/噸；滬錫2009-2010月價(jià)差-30元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)主管庫(kù)德洛表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)V型復(fù)蘇，美國(guó)第三和第四季度的增長(zhǎng)率將達(dá)到20%。

現(xiàn)貨分析：7月28日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)146000-150000元/噸，均價(jià)148000元/噸，日漲5000元/噸。SMM報(bào)道，絕對(duì)價(jià)格過(guò)高，下游需求冷淡；漲幅較大，貿(mào)易商擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，持觀(guān)望態(tài)度，整體滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬錫倉(cāng)單合計(jì)2853噸，日增10噸；7月27日，LME錫庫(kù)存為3875噸，日減75噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)20330手，日增3115手，空頭持倉(cāng)20002手，日增3173手，凈多持倉(cāng)328手，日減58手，多空均增，凈多減少。

行情研判：7月28日滬錫主力2010沖高回落。中美兩國(guó)關(guān)系日益緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)貿(mào)易局勢(shì)可能惡化；并且國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，原料緊張導(dǎo)致精煉錫產(chǎn)量受抑；并且7月份進(jìn)口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，疊加海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，近日滬倫庫(kù)存均有明顯下降，對(duì)錫價(jià)支撐增強(qiáng)。不過(guò)中美緊張關(guān)系加劇，打壓市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒；且緬甸7月下旬錫礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，后續(xù)原料供應(yīng)緊張問(wèn)題將逐漸緩解，限制錫價(jià)上行動(dòng)能?，F(xiàn)貨方面，絕對(duì)價(jià)格過(guò)高，下游需求冷淡；漲幅較大，貿(mào)易商擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，持觀(guān)望態(tài)度。技術(shù)上，滬錫2010合約增倉(cāng)放量走上影陽(yáng)線(xiàn)，日均線(xiàn)多頭排列，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在146700元/噸逢回調(diào)做多，止損位145500元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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