內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁延續(xù)回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1669美元/噸，日漲0.39%。滬鋁主力2008合約震蕩運(yùn)行，日內(nèi)最高14310元/噸，最低14185元/噸，收盤14245元/噸，較上一交易日收盤價(jià)持平；成交量72396手，日減18763手；持倉117163手，日減3034手。基差165元/噸；滬鋁2008-2009月價(jià)差270元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國商務(wù)部表示，將11家涉嫌侵犯人權(quán)的中國公司列入美國經(jīng)濟(jì)實(shí)體名單，這些公司與中國對(duì)待新疆維吾爾人的方式有關(guān)。（2）英國宣布暫停與香港的引渡條約，原因是英國與中國就香港國安法的緊張局勢(shì)不斷升級(jí)。（3）2020年06月全國電解鋁產(chǎn)量301.50萬噸，同比增長0.80%；全國鋁材產(chǎn)量556.50萬噸，同比增長20.70%。

現(xiàn)貨分析：7月21日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14390-14430元/噸，均價(jià)14410元/噸，日跌70元/噸。SMM報(bào)道，華東市場(chǎng)貨源較昨日明顯更為寬松，持貨商出貨較為積極，所報(bào)品牌更為豐富，但在某大戶采購計(jì)劃量未過萬噸背景下，中間商接貨意愿較為一般，下游今日按需接貨為主。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計(jì)109132噸，日減5095噸；7月20日，LME鋁庫存為1658975噸，日減5425噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉79892手，日減1640手，空頭持倉87834手，日減2304手，凈空持倉7942手，日減664手，多空均減，凈空減少。

行情研判：7月21日滬鋁主力2008震蕩運(yùn)行。中美緊張局勢(shì)升溫引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂加??；同時(shí)國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤得到明顯修復(fù)，刺激鋁廠加快新投復(fù)產(chǎn)；并且滬倫比值走升導(dǎo)致進(jìn)口盈利窗口不斷擴(kuò)大，刺激海外貨源進(jìn)口，鋁價(jià)上方壓力有所增加。不過國內(nèi)6月鋁材產(chǎn)量同比大幅增加，下游需求表現(xiàn)尚可下，短期貨源仍處偏緊狀態(tài)，近日滬鋁庫存小幅回落，對(duì)鋁價(jià)形成支撐，且back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大。現(xiàn)貨方面，持貨商出貨較為積極，中間商接貨意愿較為一般，下游按需接貨為主。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭減倉較大，關(guān)注20日均線支撐，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)震蕩。操作上，建議滬鋁2008合約可在14200元/噸附近做多，止損位14100元/噸。

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP