內(nèi)外走勢：周二LME銅高開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6499美元/噸，日漲0.38%。滬銅主力2009合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高52310元/噸，最低51190元/噸，收盤價51870元/噸，較上一交易日收盤價漲1.17%；成交量142309手，日增55014手；持倉113045手，日減1014手?；?0元/噸；滬銅2008-2009月價差30元/噸。

市場焦點：（1）美國商務(wù)部表示，將11家涉嫌侵犯人權(quán)的中國公司列入美國經(jīng)濟實體名單，這些公司與中國對待新疆維吾爾人的方式有關(guān)。（2）英國宣布暫停與香港的引渡條約，原因是英國與中國就香港國安法的緊張局勢不斷升級。（3）必和必拓公布了其二季度產(chǎn)量報告，報告期間，二季度必和必拓銅產(chǎn)量總計41.4萬噸，同比減少7%，環(huán)比減少3%。

現(xiàn)貨分析：7月21日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價51830-52050元/噸，均價51940元/噸，日漲565元/噸。SMM報道，庫存小幅減少，部分貿(mào)易商在早盤時有挺價出貨的意愿，平水銅一度報至60元/噸，無奈下游接受程度低，一方面是銅價重新走高，下游企業(yè)自身訂單減少追高補貨欲低；另一方面今日出貨的貿(mào)易商也較昨日增加，可流通貨源多。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計63571噸，日減1691噸；7月20日，LME銅庫存為151075噸，日減6275噸，連降24日。

 主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉74710手，日減3617手，空頭持倉74338手，日增904手，凈多持倉372手，日減4521手，多減空增，凈多減少。

行情研判：7月21日滬銅2009沖高回調(diào)。全球疫情形勢依然嚴(yán)峻，疊加中美、中英地緣政治局勢緊張，市場擔(dān)憂情緒不斷升溫；近期滬銅庫存低位回升，加之精廢價差擴大，對銅價形成壓力。不過全球刺激政策仍將持續(xù)，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，后市下游需求存在進一步向上修復(fù)預(yù)期；并且上游銅礦供應(yīng)趨緊，銅加工費TC再次下調(diào)，加之硫酸價格疲軟，國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)量將繼續(xù)受抑，對銅價支撐較強?，F(xiàn)貨方面，庫存小幅減少，部分貿(mào)易商在早盤時有挺價出貨的意愿，無奈下游接受程度低。技術(shù)上，滬銅2009合約主流多頭減倉較大，10日均線支撐明顯，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2009合約可在51750元/噸附近做多，止損位51500元/噸。

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