內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁承壓下行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1665.5美元/噸，日跌0.77%。滬鋁主力2008合約大幅下跌，日內(nèi)最高14495元/噸，最低13960元/噸，收盤(pán)13975元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌3.45%；成交量157918手，日增38148手；持倉(cāng)129363手，日減8419手?；?55元/噸；滬鋁2008-2009月價(jià)差180元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)3.2%，實(shí)現(xiàn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；上半年GDP為456614億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降1.6%。（2）美國(guó)國(guó)務(wù)卿蓬佩奧7月15日宣布，美國(guó)將對(duì)華為部分員工實(shí)施簽證制裁。他還表示，美方將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天晚些時(shí)候宣布對(duì)華為這樣的科技公司實(shí)施新的簽證限制。（3）SMM數(shù)據(jù)，7月16日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度小降0.4萬(wàn)噸至70.8萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：7月16日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14510-14550元/噸，均價(jià)14530元/噸，日跌290元/噸。SMM報(bào)道，期貨盤(pán)面大幅下跌，現(xiàn)貨跌勢(shì)稍窄，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)向，期現(xiàn)劇烈波動(dòng)后，現(xiàn)貨升水有望企穩(wěn)。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)118280噸，日增2337噸，連增6日；7月15日，LME鋁庫(kù)存為1663800噸，日減5750噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉(cāng)84558手，日增70手，空頭持倉(cāng)95255手，日減6713手，凈空持倉(cāng)10697手，日增6783手，多空均減，凈空增加。

行情研判：7月16日滬鋁主力2008大幅下挫。中美緊張局勢(shì)升溫引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂再起；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)得到明顯修復(fù)，電解鋁產(chǎn)量將逐漸釋放；并且滬倫比值走升導(dǎo)致進(jìn)口盈利窗口不斷擴(kuò)大，刺激海外貨源進(jìn)口，近期滬鋁庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，鋁價(jià)上方壓力增大。不過(guò)中國(guó)二季度GDP超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)；加之國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)尚可下，短期貨源仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，期貨盤(pán)面大幅下跌，現(xiàn)貨跌勢(shì)稍窄，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)向，期現(xiàn)劇烈波動(dòng)后，現(xiàn)貨升水有望企穩(wěn)。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭大幅減倉(cāng)，測(cè)試20日均線支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩企穩(wěn)。操作上，建議滬鋁2008合約可在13900-14300元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各100元/噸。

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