內(nèi)外走勢(shì)：周二LME銅低開(kāi)震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6486美元/噸，日跌0.91%。滬銅主力2009合約下挫震蕩，日內(nèi)最高53070元/噸，最低51800元/噸，收盤(pán)價(jià)52190元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌1.30%；成交量128375手，日減34821手；持倉(cāng)111232手，日增3033手?；?80元/噸；滬銅2008-2009月價(jià)差20元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間7月14日8時(shí)45分，全球新冠確診病例超1306萬(wàn)例，累計(jì)死亡逾57.1萬(wàn)例。（2）6月銅精礦進(jìn)口159.4萬(wàn)噸，同比增加8.8%，環(huán)比減少5.7%，5月為169萬(wàn)噸；6月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口65.64萬(wàn)噸，同比增加100%，環(huán)比增加50%，1-6月累計(jì)進(jìn)口284.1萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：7月14日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)52050-52170元/噸，均價(jià)52110元/噸，日減890元/噸。SMM報(bào)道，臨近交割換月，投機(jī)商青睞低價(jià)貨源，市場(chǎng)駐足觀望，買(mǎi)盤(pán)較少，十點(diǎn)半后，隔月價(jià)差變化劇烈，價(jià)差回正，低價(jià)貨源受市場(chǎng)青睞買(mǎi)盤(pán)積極，濕法銅寬裕，消費(fèi)未曾有明顯改善，持貨商報(bào)價(jià)踴躍。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬銅倉(cāng)單合計(jì)52574噸，日增5148噸；7月13日，LME銅庫(kù)存為176350噸，日減4725噸，連降19日。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉(cāng)75840手，日增2627手，空頭持倉(cāng)71958手，日增2777手，凈多持倉(cāng)3882手，日減150手，多空均增，凈多減少。

行情研判：7月14日滬銅2009下挫震蕩。全球新冠疫情持續(xù)蔓延，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受到打壓；同時(shí)下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求有所轉(zhuǎn)弱，滬銅庫(kù)存出現(xiàn)回升；加之精廢價(jià)差擴(kuò)大，刺激廢銅進(jìn)口替代精銅需求，限制銅價(jià)上行動(dòng)能。不過(guò)南美疫情發(fā)酵，智利Centinela銅礦計(jì)劃罷工，導(dǎo)致銅礦供應(yīng)趨緊預(yù)期加重；原料緊張生產(chǎn)成本上移，國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多；并且銅進(jìn)口窗口關(guān)閉，精銅進(jìn)口量受到抑制，對(duì)銅價(jià)形成支撐仍存?，F(xiàn)貨方面，臨近交割換月，投機(jī)商青睞低價(jià)貨源，市場(chǎng)駐足觀望，買(mǎi)盤(pán)較少。技術(shù)上，滬銅2009合約主流多頭減倉(cāng)較大，面臨技術(shù)性回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬銅2008合約可在51600-53100元/噸區(qū)間操作，止損各150元/噸。

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