內(nèi)外走勢：周四LME鋁震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1616美元/噸，日跌0.49%。滬鋁主力2008合約震蕩回調(diào)，日內(nèi)最高14035元/噸，最低13920元/噸，收盤13965元/噸，較上一交易日收盤價跌0.46%；成交量101746手，日增701手；持倉165872手，日減2477手。基差455元/噸；滬鋁2008-2009月價差190元/噸。

市場焦點：（1）美國6月份ISM制造業(yè)PMI錄得52.6，預(yù)期和前值分別為49.7和43.1，為一月份以來首次首次重回榮枯線上方。（2）SMM數(shù)據(jù)，7月2日，國內(nèi)電解鋁社會庫存較前一周三下降0.3萬噸至71.9萬噸，周度降幅收窄。

現(xiàn)貨分析：7月2日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14400-14440元/噸，均價14420元/噸，日漲60元/噸。SMM報道，某大戶今日華東采購計劃過萬噸，正常報價，持貨商出貨依舊較為積極，中間商接貨意愿相對不及，買賣雙方交投較差，明顯不及6月初。下游今日按需采購為主，因鋁價連續(xù)幾日上漲，考慮到自身訂單轉(zhuǎn)弱及前期已有部分囤貨，近期買興不高。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計90328噸，日增603噸；7月1日，LME鋁庫存為138300噸，日減4300噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉99105手，日減1445手，空頭持倉121603手，日增1180手，凈空持倉22498手，日增2625手，多減空增，凈空增加。

行情研判：7月2日滬鋁主力2008震蕩回調(diào)。全球疫情形勢依然不容樂觀，加之中美關(guān)系愈發(fā)緊張，令市場擔(dān)憂仍存；同時鋁進口窗口持續(xù)打開，進口貨源供應(yīng)增加；另外電解鋁生產(chǎn)利潤修復(fù)，刺激國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量逐步回升，對鋁價形成壓力。不過國內(nèi)下游需求延續(xù)偏強表現(xiàn)，帶動滬鋁庫存持續(xù)去化，短期供應(yīng)偏緊局面持續(xù)，鋁價仍有上行動能。現(xiàn)貨方面，某大戶今日華東采購計劃過萬噸，持貨商出貨依舊較為積極，中間商接貨意愿相對不及，下游今日按需采購為主。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭減倉較大，測試14000關(guān)口阻力，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2008合約可在13920元/噸附近做多，止損位13850元/噸。

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