內(nèi)外走勢：周三LME銅沖高震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6079美元/噸，日漲0.66%。滬銅主力2008合約高開高走，日內(nèi)最高49380元/噸，最低48770元/噸，收盤價49350元/噸，較上一交易日收盤價漲1.15%；成交量152479手，日增46606手；持倉129245手，日增4888手?；?5元/噸；滬銅2008-2009月價差90元/噸。

市場焦點：（1）北京時間周三20:15，美國6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將出爐，目前市場預期6月ADP就業(yè)人數(shù)增加285萬。（2）智利國家統(tǒng)計局最新最新互數(shù)據(jù)顯示，盡管新冠病例開始激增，但是這一全球最大銅產(chǎn)國5月仍接近滿負荷運轉，當月銅產(chǎn)量總計495604噸，同比上升0.67%。

現(xiàn)貨分析：7月1日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價49370-49500元/噸，均價49435元/噸，日漲525元/噸。SMM報道，期盤價格連續(xù)反彈，貿(mào)易商和下游均表現(xiàn)畏高駐足觀望之態(tài)，持貨商大量拋貨，今日報價幾近腰斬也難改善提高市場買興，期強現(xiàn)弱特征凸顯，升水暫未看到止跌信號。

倉單庫存：周三滬銅倉單合計36787噸，日增24噸；6月30日，LME銅庫存為216600噸，日減3000噸，連降10日。

 主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉80372手，日增2276手，空頭持倉85977手，日增2828手，凈空持倉5605手，日增552手，多空均增，凈空增加。

行情研判：7月1日滬銅2008高開高走。中美關系因對香港問題的分歧而愈發(fā)緊張，加之全球新冠疫情持續(xù)蔓延，市場擔憂情緒揮之不去，對銅價形成部分壓力。不過上游銅礦供應趨緊，南美銅礦生產(chǎn)受疫情擾動再起，冶煉成本上移使得精銅產(chǎn)量受抑；并且國內(nèi)下游銅材企業(yè)開工率持穩(wěn)，需求表現(xiàn)穩(wěn)定，帶動滬銅庫存延續(xù)去化，銅價上行動能較強?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易商和下游均表現(xiàn)畏高駐足觀望之態(tài)，持貨商大量拋貨。技術上，滬銅2008合約放量增倉，站上49000關口，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2008合約可在49000元/噸逢回調(diào)做多，止損位48800元/噸。

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