內外走勢：周二LME鎳小幅上揚，截至北京時間16：00，3個月倫鎳報12665美元/噸，日漲0.56%。滬鎳主力2008合約低開震蕩，日內最高103280元/噸，最低102090元/噸，收盤價103210元/噸，較上一交易日收盤價跌0.04%；成交量44.95萬手，日減16.6手；持倉11.30萬手，日增1525手。基差-510元/噸；滬鎳2008-2009月價差-130元/噸。

市場焦點：（1）中美關系緊張加劇，消息稱中國買家或將停止進口美國某些農產品。（2）5月29日印尼偉達貝園區(qū)首船鎳鐵產品正式發(fā)運，目前印尼偉達貝園區(qū)一期的4條鎳鐵線均已相繼投產。（3）4月國內不銹鋼出口總量約31.3萬噸，環(huán)比減少5.5萬噸，減幅14.9%，同比增加1.45萬噸，增幅4.9%。

現貨分析：6月2日SMM現貨1#電解鎳報價102000-103400元/噸，均價102700元/噸，日漲250元/噸。SMM報道，市場有少量新進口貨源報在貼300元/噸左右，但目前終端需求差主要由于期盤價較前期在高位，因此大多貿易商并未隨之調價，繼續(xù)觀望后市。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計26156噸，日減107噸，連降4日；6月1日，LME鎳庫存為233496噸，日增318。

主力持倉：滬鎳主力2008合約前20名多頭持倉66457手，日減4833手，空頭持倉74432手，日增2730手，凈空持倉7975手，日增7563手，多減空增，凈空增加。

行情研判：6月2日滬鎳主力2008低開震蕩。中美兩國關系愈發(fā)緊張，市場擔憂兩國貿易前景惡化；同時菲律賓鎳礦船只抵港增多，且鎳鐵進口量存在增長預期；加之不銹鋼出口訂單下滑，市場需求有所轉弱，對鎳價形成壓力。不過全球經濟刺激政策發(fā)力，令風險情緒升溫；且當前鎳礦供應偏緊仍存，鎳礦港口庫存仍有降幅，部分鎳鐵廠因缺料導致排產增量受限，對鎳價支撐較強?，F貨方面，市場有少量新進口貨源報在貼300元/噸左右，但目前終端需求差主要由于期盤價較前期在高位，因此大多貿易商并未隨之調價。技術上，滬鎳主力2008合約日線KDJ金叉跡象，有望突破103500位置關口，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鎳2008合約可在103000元/噸附近輕倉做多，止損位101500元/噸。

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