內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1519.5美元/噸，日跌0.13%。滬鋁主力2007合約先抑后揚(yáng)，日內(nèi)最高13040元/噸，最低12885元/噸，收盤13015元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.58%；成交量12.12萬(wàn)手，日增32872手；持倉(cāng)15.70萬(wàn)手，日減3793手?；?35元/噸；滬鋁2007-2008月價(jià)差190元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)諮商會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，本月消費(fèi)者信心指數(shù)從4月份的85.7躍升至86.6，高于預(yù)期的82.3。（2）4月中國(guó)鋁制型材及條桿出口量出口量二位6.99萬(wàn)噸，同比減少19.88%，環(huán)比減少5.47%。1-4月累計(jì)出口25.66萬(wàn)噸，同比減少23.15%。（3）上海金屬市場(chǎng)顯示，上周鋁加工企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)率上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到78.8%。

現(xiàn)貨分析：5月27日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13330-13370元/噸，均價(jià)13350元/噸，日跌10元/噸。SMM報(bào)道，今日市場(chǎng)成交量主要由大貿(mào)易商或大戶貢獻(xiàn)增量，下游接貨態(tài)度謹(jǐn)慎，因?qū)笫袃r(jià)格并不看好，今日買貨態(tài)度觀望，剛需走貨為主。華東今日整體成交一般。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬鋁倉(cāng)單合計(jì)117835噸，日減1405噸，連降33日；5月26日，LME鋁庫(kù)存為1479000噸，日增20900噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)90610手，日減1706手，空頭持倉(cāng)124184手，日減3124手，凈空持倉(cāng)33574手，日減1418手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月27日滬鋁主力2007先抑后揚(yáng)。國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，加工企業(yè)開(kāi)工率保持穩(wěn)定，加之電解鋁因前期減產(chǎn)以及當(dāng)前產(chǎn)能恢復(fù)較慢，使得國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存延續(xù)去化趨勢(shì)，對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)支撐。不過(guò)海外疫情對(duì)需求端影響更大，加之滬倫比值走高，導(dǎo)致進(jìn)口窗口打開(kāi)且鋁材出口受抑；另外電解鋁產(chǎn)能有釋放預(yù)期，對(duì)鋁價(jià)的壓力將逐漸增大。現(xiàn)貨方面，今日市場(chǎng)成交量主要由大貿(mào)易商或大戶貢獻(xiàn)增量，下游接貨態(tài)度謹(jǐn)慎，因?qū)笫袃r(jià)格并不看好。技術(shù)上，滬鋁主力2007合約主流持倉(cāng)增多減空，站上13000關(guān)口，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬鋁2007合約可在12950元/噸附近做多，止損位12870元/噸。

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