內(nèi)外走勢：周一LME錫休市。滬錫主力2007合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高135180元/噸，最低132220元/噸，收盤價133360元/噸，較上一交易日收盤價漲1.25%；成交量46192手，日減7324手；持倉26195手，日減1992手?；?640元/噸；滬錫2007-2008月價差1350元/噸。

市場焦點：（1）對于中國人大審議關(guān)于香港維護國家安全的法案，美國總統(tǒng)特朗普之前公開表示，如果中國通過香港立法，美國將有強烈回應(yīng)。

現(xiàn)貨分析：5月25日SMM現(xiàn)貨1#錫報價136000-138000元/噸，均價137000元/噸，持平昨日。SMM報道，上午滬期錫盤面總體維持在偏高水平震蕩整理，下游企業(yè)存在畏高情緒采購意愿偏弱，部分貿(mào)易商有所采購，滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般偏弱。

倉單庫存：周一滬錫倉單合計3262噸，日增10噸；5月22日，LME錫庫存為3330噸，日減80噸，連降4日。截止5月22日當周，上期所滬錫庫存報3368噸，周減144噸。

 主力持倉：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉22630手，日減1960手，空頭持倉22733手，日減2134手，凈空持倉103手，日減174手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月25日滬錫主力2007沖高回調(diào)。國內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫存呈現(xiàn)下降趨勢；并且下游電子產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快，需求逐漸得到改善；WBMS數(shù)據(jù)顯示3月全球錫市供應(yīng)缺口擴大，對錫價支撐較強。不過美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，且中美緊張局勢加劇，市場避險情緒升溫；同時緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對中國的錫礦供應(yīng)有望增加，對錫價形成部分壓力。現(xiàn)貨方面，下游企業(yè)存在畏高情緒采購意愿偏弱，部分貿(mào)易商有所采購。技術(shù)上，滬錫主力2007合約主流持倉增多減空，關(guān)注135000關(guān)口壓力消化，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2007合約可在133000元/噸附近做多，止損位131500元/噸。

瑞達期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

[email protected]

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP