內(nèi)外走勢：今日適逢英國春節(jié)銀行假日，LME金屬市場休市。滬鋅主力2007合約延續(xù)弱勢，日內(nèi)交投于16390-16515元/噸，尾盤收16330元/噸，較上一交易日收盤價跌0.4%；成交量14.5萬手，日減82893手；持倉9.4萬手，日減3621手?；羁s窄至270元/噸；滬鋅07-08月價差為70元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)反彈，現(xiàn)交投于99.935日漲0.13%。（2）國家發(fā)改委：5月社會消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)將會好于4月。（2）上期所就鋁、鋅期權(quán)合約公開征求意見。

現(xiàn)貨市場：5月25日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為16550-16650元/噸，均價較上一交易日漲60元/噸。SMM報道，本月長單結(jié)束，市場處于對當(dāng)月票的需求，當(dāng)月票貨源現(xiàn)貨升水較強(qiáng)，下游今日采購情緒依然尚好，以逢低補(bǔ)庫為主。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計47361噸，日減1451噸。截止5月22日，LME鋅庫存報106575噸,周大增7600噸，結(jié)束兩周連降。同時，截止5月22日當(dāng)周，上期所滬鋅庫存報111289噸，周減4733噸，為連降兩周至2月7日以來新低。

主力持倉：滬鋅主力2007合約前20名多頭持倉64038手，空頭持倉69993手，凈空持倉5955手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：5月25日滬鋅主力2007合約延續(xù)弱勢，錄得四連陰，多空交投謹(jǐn)慎。期間美國將中國33家企業(yè)列入“實(shí)體清單”，中美關(guān)系避險情緒再起。同時美元指數(shù)延續(xù)反彈亦對基本金屬構(gòu)成打壓?；久嫔?，鋅兩市庫存外增內(nèi)減，其中LME鋅庫存大增，本月長單結(jié)束，市場處于對當(dāng)月票的需求，當(dāng)月票貨源現(xiàn)貨升水較強(qiáng)，下游今日采購情緒依然尚好，以逢低補(bǔ)庫為主。技術(shù)面，期價一小時MACD綠柱轉(zhuǎn)紅柱，關(guān)注5日均線阻力。操作上，建議可于16530-16230元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。

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