內(nèi)外走勢：周四LME鎳震蕩偏多，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12745美元/噸，日漲0.28%。滬鎳主力2007合約沖高震蕩，日內(nèi)最高105810元/噸，最低102290元/噸，收盤價105110元/噸，較上一交易日收盤價漲2.47%；成交量43.53萬手，日增13.0萬手；持倉11.69萬手，日增16820手?；?0元/噸；滬鎳2007-2008月價差-70元/噸。

市場焦點：（1）美聯(lián)儲周三公布的會議記錄顯示，政策制定者再次承諾將利率維持在接近零的水平，直到他們相信美國經(jīng)濟走上復蘇軌跡。（2）WBMS月報顯示，1-3月全球鎳市供應過剩0.66萬噸，2019年全年為短缺1.79萬噸，1-2月供應過剩2.01萬噸。（3）4月中國鎳礦進口總量為135.91萬噸，較3月份減少8.71萬噸，環(huán)比下降6%，同比減少70.2%。

現(xiàn)貨分析：5月21日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價104750-105650元/噸，均價105200元/噸，日漲2150元/噸。SMM報道，今日貿(mào)易商升貼水均有一定下調(diào)，貿(mào)易商之間早間積極詢盤，有一定流轉(zhuǎn)，但下游需求極其清淡。與此同時近兩日已陸續(xù)有新進口的俄鎳報價，據(jù)悉若量大采購可以一定下調(diào)空間。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計25837噸，日減161噸，連降4日；5月20日，LME鎳庫存為233874噸，日減96噸。

主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉70048手，日增12116手，空頭持倉74702手，日增8107手，凈空持倉4654手，日減4009手，多空均增，凈空減少。

行情研判：5月21日滬鎳主力2007沖高震蕩。4月國內(nèi)鎳礦進口量環(huán)比下降，國內(nèi)鎳礦庫存仍持續(xù)消耗，菲律賓鎳礦價持續(xù)上調(diào)，原料成本支撐較強；加之下游不銹鋼利潤修復，鋼廠排產(chǎn)量增加利好需求，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳鐵產(chǎn)能擴張，對中國的供應量快速增加；同時海外需求減弱，對出口訂單造成不利，限制鎳價上行動能?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易商之間早間積極詢盤，有一定流轉(zhuǎn)，但下游需求極其清淡。技術上，滬鎳主力2007合約放量增倉上漲，主流多頭增倉更大，預計短線延續(xù)偏強。操作上，建議滬鎳2007合約可在105000元/噸附近做多，止損位103500元/噸。

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