內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁震蕩調(diào)整，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1492.5美元/噸，日漲0.27%。滬鋁主力2007合約震蕩微漲，日內(nèi)最高12935元/噸，最低12785元/噸，收盤12875元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.19%；成交量91086手，日減40162手；持倉(cāng)16.00萬手，日增2960手?；?05元/噸；滬鋁2007-2008月價(jià)差180元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）北京時(shí)間周四2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

現(xiàn)貨分析：5月20日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13460-13500元/噸，均價(jià)13480元/噸，日跌20元/噸。SMM報(bào)道，早間買賣雙方詢價(jià)還盤態(tài)度謹(jǐn)慎，實(shí)際成交不多，某大戶早間開展采購(gòu)計(jì)劃，公布華東地區(qū)采購(gòu)量不足一萬噸，隨著其采購(gòu)結(jié)束，持貨商報(bào)價(jià)隨之回落，午前現(xiàn)貨升水有所回落，貿(mào)易商午前成交情況尚可，較昨日有所不及。下游今日按需采購(gòu)為主，因鋁價(jià)維持高位，接貨意愿受到抑制。.

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬鋁倉(cāng)單合計(jì)162674噸，日減1681噸，連降23日；5月19日，LME鋁庫(kù)存為1436575噸，日增22100噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)93573手，日增1213手，空頭持倉(cāng)126061手，日增3418手，凈空持倉(cāng)32488手，日增2205手，多空均增，凈空增加。

行情研判：5月20日滬鋁主力2007震蕩微漲。當(dāng)前國(guó)內(nèi)下游需求強(qiáng)勁，加工企業(yè)開工率持續(xù)上升；且電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)較慢，使得國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存延續(xù)去化趨勢(shì)，鋁價(jià)仍有上行動(dòng)能。不過海外受疫情沖擊較大，加之滬倫比值走高，導(dǎo)致鋁材出口受抑，且未來電解鋁產(chǎn)能有釋放預(yù)期，對(duì)鋁價(jià)的壓力將逐漸增大?，F(xiàn)貨方面，早間買賣雙方詢價(jià)還盤態(tài)度謹(jǐn)慎，實(shí)際成交不多，貿(mào)易商午前成交情況尚可，較昨日有所不及，下游今日按需采購(gòu)為主。技術(shù)上，滬鋁主力2007合約主流空頭增倉(cāng)更大，上方13000阻力仍存，預(yù)計(jì)短線高位震蕩。操作上，建議滬鋁2007合約可在12750-12950元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各70元/噸。

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