內(nèi)外走勢：今日LME鉛震蕩微跌，截止北京時(shí)間15:23，報(bào)1677美元/噸，日漲0.24%。滬鉛主力2006合約震蕩續(xù)漲，日內(nèi)交投于14230-13995元/噸，尾盤收14200元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.1%；成交量14851手，日減6693手；持倉14078手，日減1740手?；顢U(kuò)至-75元/噸；滬鉛06-07月價(jià)差擴(kuò)至110元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)下滑，現(xiàn)交投于99.386，日跌0.18%。（2）歐洲4月份汽車銷量下跌78%，降幅創(chuàng)紀(jì)錄新高。

現(xiàn)貨市場：5月20日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14050-14200元/噸，均價(jià)較上一日漲25元/噸。SMM報(bào)道，隨冶煉廠出貨源貼水收窄，部分貿(mào)易商亦是上調(diào)倉單貨報(bào)價(jià)升水，而下游僅維持剛需采購，散單市場成交一般。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)5348噸，日減0噸。截止5月19日，LME鉛庫存報(bào)75150噸，日增900噸，連增兩日至去年9月18日以來新高。同時(shí)，截止5月15日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)7211噸，周增767噸，結(jié)束11周連降。

主力持倉：滬鉛主力2006合約前20名多頭持倉10353手，空頭持倉12010手，凈空持倉1657手，日減415手，多頭減倉大于空頭。

行情研判：5月20日滬鉛主力2006合約震蕩續(xù)漲，四連陽。期間市場對于新冠肺炎疫苗樂觀情緒有所消化，宏觀氛圍再陷膠著。而美元指數(shù)延續(xù)弱勢則對基本金屬構(gòu)成一定支撐。基本面上，鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，隨冶煉廠廠出貨源貼水收窄，部分貿(mào)易商亦是上調(diào)倉單貨報(bào)價(jià)升水，而下游僅維持剛需采購，散單市場成交一般。技術(shù)上，期價(jià)KDJ指標(biāo)向上交叉，上方暫無明顯阻力。操作上，建議可背靠14160元/噸之上逢低多，止損參考14040元/噸。

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