內(nèi)外走勢(shì)：周二LME銅高開回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5357.5美元/噸，日漲0.22%。滬銅主力2007合約高開高走，日內(nèi)最高44030元/噸，最低43390元/噸，收盤價(jià)43690元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.32%；成交量92635手，日增13039手；持倉10.56萬手，日增3141手?；?70元/噸；滬銅2006-2007月價(jià)差90元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國制藥商Moderna公司宣布在新冠疫苗臨床試驗(yàn)方面大獲成功。（2）中國2020年第七批廢銅進(jìn)口配額進(jìn)口量10423噸，今年目前為止共發(fā)放了540184噸。

現(xiàn)貨分析：5月19日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)44020-44100元/噸，均價(jià)44060元/噸，日漲800元/噸。SMM報(bào)道，今日期現(xiàn)共漲，早市低升水貨源吸引貿(mào)易買盤涌入，持貨商再推升水意猶未盡，但貿(mào)易商跟進(jìn)顯駐足，升水再推腳步將有所趨緩。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計(jì)68589噸，日減1284噸；5月18日，LME銅庫存為276375噸，日減2375噸。

 主力持倉：滬銅主力2007合約前20名多頭持倉62119手，日增1486手，空頭持倉78829手，日增2741手，凈空持倉16710手，日增1255手，多空均增，凈空增加。

行情研判：5月19日滬銅2007高開高走。近日新冠疫苗臨床試驗(yàn)大獲成功，減弱了疫情可能長期影響經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂；并且中國兩會(huì)臨近，市場期待更多刺激政策出臺(tái)，樂觀情緒有所回溫；并且當(dāng)且銅加工費(fèi)TC處于低位，加之國內(nèi)需求恢復(fù)較快，對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)。不過南美銅礦已計(jì)劃開始恢復(fù)，預(yù)計(jì)到6月銅礦供應(yīng)偏緊將開始緩解；同時(shí)海外訂單下滑顯現(xiàn)，限制銅價(jià)上行動(dòng)能?，F(xiàn)貨方面，早市低升水貨源吸引貿(mào)易買盤涌入，持貨商再推升水意猶未盡，但貿(mào)易商跟進(jìn)顯駐足。技術(shù)上，滬銅主力2007合約放量增倉上漲，日線KDJ金叉跡象，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬銅2007合約可在43400元/噸附近做多，止損位43200元/噸。

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