內(nèi)外走勢：周一LME錫高開續(xù)漲，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15200美元/噸，日漲1.60%。滬錫主力2007合約低位回升，日內(nèi)最高130840元/噸，最低127510元/噸，收盤價130750元/噸，較上一交易日收盤價漲1.17%；成交量37700手，日減1884手；持倉30286手，日減725手。基差4000元/噸；滬錫2007-2008月價差1260元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲主席鮑威爾斷然拒絕負(fù)利率，并呼吁采取更多財政舉措以挽救經(jīng)濟(jì)。（2）吉隆坡5月18日消息，馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周一收于每噸14950美元，較上周五上漲20美元。成交量共計20噸，前一交易日為18噸。

現(xiàn)貨分析：5月18日SMM現(xiàn)貨1#錫報價134000-135500元/噸，均價134750元/噸，持平昨日。SMM報道，上午滬期錫盤面價格較夜盤大幅上漲，現(xiàn)貨市場報價有所抬升，部分貿(mào)易商及下游企業(yè)有所采購，滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般偏弱。

倉單庫存：周一滬錫倉單合計3266噸，日增18噸；5月15日，LME錫庫存為3540噸，日減755噸，減幅擴(kuò)大。截止5月15日當(dāng)周，上期所滬錫庫存報3512噸，周減15噸，連降13周。

 主力持倉：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉27016手，日減847手，空頭持倉27330手，日減870手，凈空持倉314手，日減23手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月18日滬錫主力2007承壓下行。國內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫存呈現(xiàn)下降趨勢，對錫價支撐較強(qiáng)。不過中美貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，以及全球經(jīng)濟(jì)依然脆弱，市場避險情緒較重；并且緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對中國的錫礦供應(yīng)有望增加，限制錫價上行動能?，F(xiàn)貨方面，上午滬期錫盤面價格較夜盤大幅上漲，現(xiàn)貨市場報價有所抬升，部分貿(mào)易商及下游企業(yè)有所采購。技術(shù)上，滬錫主力2007合約走長下影線，關(guān)注上方132000阻力，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬錫2007合約可在128800-132000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

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