內(nèi)外走勢(shì)：周一LME銅高開續(xù)漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5248.5美元/噸，日漲1.12%。滬銅主力2006合約低開高走，日內(nèi)最高43330元/噸，最低42730元/噸，收盤價(jià)43270元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.32%；成交量67642手，日減7745手；持倉(cāng)10.68萬手，日減4401手。基差-10元/噸；滬銅2006-2007月價(jià)差150元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)的彈藥尚未耗盡，如有需求可采取更多措施。（2）贊比亞重新開放與坦桑尼亞的貨運(yùn)中轉(zhuǎn)邊境，銅出口恢復(fù)。（3）1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資33103億元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨分析：5月18日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)43210-43310元/噸，均價(jià)43260元/噸，日跌80元/噸。SMM報(bào)道，早盤貿(mào)易商詢價(jià)活躍，成交氛圍較上周五略有好轉(zhuǎn)。第二節(jié)交易時(shí)段，低價(jià)平水銅貨源已難覓，成交熱度不如早市，下游保持剛需。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)69873噸，日減1180噸；5月15日，LME銅庫(kù)存為278750噸，日減3925噸。截止5月15日當(dāng)周，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)208890噸，周增4671噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)76221手，日減1320手，空頭持倉(cāng)77975手，日減2127手，凈空持倉(cāng)1754手，日減807手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月18日滬銅2006低開高走。中美貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，加上擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)重啟可能導(dǎo)致疫情二次爆發(fā)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重；并且疫情沖擊下，海外需求仍面臨較大壓力，近日倫銅庫(kù)存出現(xiàn)大幅交倉(cāng)，對(duì)銅價(jià)壓力增大。不過當(dāng)前銅礦供應(yīng)表現(xiàn)偏緊，銅礦加工費(fèi)TC仍處低位，冶煉成本高企，加之國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)較快，對(duì)銅價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，早盤貿(mào)易商詢價(jià)活躍，成交氛圍較上周五略有好轉(zhuǎn)，第二節(jié)交易時(shí)段，成交熱度不如早市，下游保持剛需。技術(shù)上，滬銅主力2006主流多頭增倉(cāng)更大，關(guān)注20日均線支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬銅2006合約可在42800-43400元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

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