內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁上行遇阻，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1479.5美元/噸，日漲0.24%。滬鋁主力2007合約延續(xù)回升，日內(nèi)最高12575元/噸，最低12410元/噸，收盤(pán)12530元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.28%；成交量86524手，日減32654手；持倉(cāng)14.96萬(wàn)手，日增83手?；?60元/噸；滬鋁2006-2007月價(jià)差190元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾斷然拒絕負(fù)利率，并呼吁采取更多財(cái)政舉措以挽救經(jīng)濟(jì)。（2）截至5月14日，國(guó)內(nèi)主要消費(fèi)地6063鋁棒庫(kù)存11.28萬(wàn)噸，較上周減少1.93萬(wàn)噸，鋁棒到貨偏少出庫(kù)維穩(wěn)。

現(xiàn)貨分析：5月14日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)12770-12810元/噸，均價(jià)12790元/噸，日漲20元/噸。SMM報(bào)道，持貨商正常出貨，中間商接貨尚可，疊加某大戶(hù)今日正常采購(gòu)，整體來(lái)看買(mǎi)賣(mài)雙方交投較為活躍，隨著鋁價(jià)重心上浮而升貼水未變，但成交熱度有所回落，且成交量不及前期。下游今日正常采購(gòu)，按需備貨為主。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)169243噸，日減2201噸，連降19日；5月13日，LME鋁庫(kù)存為1351800噸，日減2575噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)89780手，日減236手，空頭持倉(cāng)116699手，日增975手，凈空持倉(cāng)26919手，日減1211手，多增空減，凈空減少。

行情研判：5月14日滬鋁主力2007延續(xù)回升。當(dāng)前下游鋁材加工企業(yè)持續(xù)回升，并且近期鋁材加工費(fèi)走升，需求明顯好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁及鋁棒庫(kù)存均延續(xù)去化趨勢(shì)，鋁價(jià)仍有上行動(dòng)能。不過(guò)海外受疫情沖擊較大，出口需求減弱，加之滬倫比值走高，導(dǎo)致鋁材出口受抑，未來(lái)需求前景仍存擔(dān)憂(yōu)；并且鋁價(jià)反彈，刺激投復(fù)產(chǎn)能釋放，電解鋁供應(yīng)存在增長(zhǎng)預(yù)期，限制鋁價(jià)上行空間?，F(xiàn)貨方面，持貨商正常出貨，中間商接貨尚可，下游今日正常采購(gòu)。技術(shù)上，滬鋁主力2007合約主流持倉(cāng)增多減空，關(guān)注20日均線支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬鋁2007合約可在12450元/噸逢低做多，止損位12350元/噸。

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