內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鋅震蕩下滑，截止北京時(shí)間15:31，報(bào)2016美元/噸，日跌0.74%。滬鋅主力2007合約先揚(yáng)后抑，日內(nèi)交投于16985-16800元/噸，尾盤(pán)收16815元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)微跌0.09%；成交量9.3萬(wàn)手，日減3038手；持倉(cāng)12.6萬(wàn)手，日增3473手?；顢U(kuò)至235元/噸；滬鋅06-07月價(jià)差縮窄至35元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微跌，現(xiàn)交投于100.17，微跌0.03%。（2）國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布第二批對(duì)美加征關(guān)稅商品第二次排除清單。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：5月12日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為17000-17100元/噸，均價(jià)較上一交易日漲20元/噸。SMM報(bào)道，隨著市場(chǎng)進(jìn)口鋅陸續(xù)增多，上海貿(mào)易市場(chǎng)貨源充足，現(xiàn)貨升水上行壓力較大，下游除剛需采購(gòu)?fù)?，多以觀望為主，實(shí)際成交一般。

庫(kù)存方面：今日滬鋅倉(cāng)單合計(jì)54943噸，日增1554噸。截止5月11日，LME鋅庫(kù)存報(bào)100125噸,日減50噸，連降四日。同時(shí)，截止5月8日當(dāng)周，上期所滬鋅庫(kù)存報(bào)122051噸，周增1170噸，結(jié)束七連降。

主力持倉(cāng)：滬鋅主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)87579手，空頭持倉(cāng)92364手，凈空持倉(cāng)4785手，日減1622手，多頭增倉(cāng)大于空頭。

行情研判：5月12日滬鋅主力2007合約先揚(yáng)后抑，陷入盤(pán)整態(tài)勢(shì)，空頭增倉(cāng)打壓。期間海外疫情避險(xiǎn)情緒減弱，但市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)重啟擔(dān)憂(yōu)持續(xù)，宏觀氛圍較為膠著?；久嫔?，鋅兩市庫(kù)存外減內(nèi)增，與此前相異，國(guó)內(nèi)鋅市下游消費(fèi)減弱，隨著市場(chǎng)進(jìn)口鋅陸續(xù)增多，上海貿(mào)易市場(chǎng)貨源充足，現(xiàn)貨升水上行壓力較大，下游除剛需采購(gòu)?fù)猓嘁杂^望為主，實(shí)際成交一般。技術(shù)面，期價(jià)KDJ指標(biāo)拐頭向下，預(yù)計(jì)短線上漲動(dòng)力減弱。操作上，建議可背靠16840元/噸之下逢高空，止損參考16920元/噸。

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