內(nèi)外走勢：周一LME銅延續(xù)回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5216美元/噸，日漲0.77%。滬銅主力2006合約低開回升，日內(nèi)最高42780元/噸，最低42310元/噸，收盤價42720元/噸，較上一交易日收盤價跌0.51%；成交量60410手，日減1443手；持倉11.17萬手，日減665手。基差105元/噸；滬銅2006-2007月價差150元/噸。

市場焦點：（1）美國一些州和全球多個國家可能重新開放市場。美國4月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)從3月的52.5降至41.8，但高于市場預(yù)估的36.8。（2）嘉能可位于贊比亞的Mopani銅礦暫時恢復(fù)運營，為期90天。（3）秘魯振幅計劃在5月逐步放寬對包括采礦業(yè)的限制。

現(xiàn)貨分析：5月6日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價42750-42900元/噸，均價42825元/噸，日跌195元/噸。SMM報道，節(jié)后歸來，廣東電解銅庫存小幅增加，符合市場預(yù)期；在電解銅價格下跌的刺激下，今日持貨商普遍挺價出貨，但接貨者并不多，一方面是終端下游仍在消化庫存，另一方面是，貿(mào)易商對高升水持謹慎態(tài)度，不愿多接貨。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計80860噸，日減5951噸，連降32日；5月5日，LME銅庫存為245350噸，日減6075噸，連降10日。截止4月30日當(dāng)周，上期所滬銅庫存報230956噸，周減28081噸，連降7周。

 主力持倉：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉74291手，日減21手，空頭持倉81742手，日減891手，凈空持倉7451手，日減870手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月6日滬銅2006低開回升。全球疫情形勢有所好轉(zhuǎn)，多個國家放松了防疫措施，對于重啟經(jīng)濟的樂觀情緒得到釋放；并且上游銅礦TC價格跌至低位，導(dǎo)致冶煉成本上升，而南美銅礦生產(chǎn)預(yù)計逐漸恢復(fù)，不過短期內(nèi)銅礦供應(yīng)偏緊仍將持續(xù)；加之下游需求得到好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)開工不斷修復(fù)，國內(nèi)滬銅庫存持續(xù)去化。不過海外受疫情影響，出口訂單下滑，對銅價反彈造成部分限制?，F(xiàn)貨方面，今日持貨商普遍挺價出貨，但接貨者并不多，終端下游仍在消化庫存，貿(mào)易商對高升水持謹慎態(tài)度，不愿多接貨。技術(shù)上，滬銅主力2006合約主流空頭減倉較大，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議滬銅2006合約可在42300元/噸附近輕倉做多，止損位42100元/噸。

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