內(nèi)外走勢(shì)：周三LME銅下探回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5041.5美元/噸，日漲0.30%。滬銅主力2006合約下探回升，日內(nèi)最高41370元/噸，最低40350元/噸，收盤價(jià)41090元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.84%；成交量140104手，日增21749手；持倉12.19萬手，日增6707手。基差縮小至-50元/噸；滬銅2005-2006月價(jià)差擴(kuò)大至170元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)原油恐慌性拋售蔓延至6月份交割的合約，隨著煉油廠限制運(yùn)營(yíng)，接受原油交割的人可能會(huì)無處存放。（2）日本電線電纜生產(chǎn)商協(xié)會(huì)表示，包括內(nèi)銷和出口在內(nèi)，日本3月銅線電纜發(fā)貨量同比減少2.4%，至57400噸。

現(xiàn)貨分析：4月22日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)40980-41100元/噸，均價(jià)41040元/噸，日跌990元/噸。SMM報(bào)道，期銅兩日連陰，下游企業(yè)逢低補(bǔ)貨，買盤成交改善；貿(mào)易商雖有收貨意愿，但價(jià)格難以達(dá)到心儀，持貨商挺升水意愿較強(qiáng)。

倉單庫存：周三滬銅倉單合計(jì)143897噸，日減7841噸，連降25日；4月21日，LME銅庫存為264725噸，日增975噸。

 主力持倉：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉78505手，日增5911手，空頭持倉88500手，日增6225手，凈空持倉9995手，日增314手，多空均增，凈空增加。

行情研判：4月22日滬銅2006下探回升。國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，且遠(yuǎn)月價(jià)格依然承壓，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景憂慮升溫；加之當(dāng)前海外疫情導(dǎo)致出口訂單下滑，以及近期精廢價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，限制銅價(jià)上行動(dòng)能。不過南美地區(qū)銅礦減產(chǎn)影響逐漸顯現(xiàn)，以及下游加工企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)令需求改善，對(duì)銅價(jià)支撐仍存?，F(xiàn)貨方面，期銅兩日連陰，下游企業(yè)逢低補(bǔ)貨，買盤成交改善；貿(mào)易商雖有收貨意愿，但價(jià)格難以達(dá)到心儀，持貨商挺升水意愿較強(qiáng)。技術(shù)上，滬銅主力2006合約放量增倉，日線KDJ指標(biāo)死叉，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅2006合約可在41500元/噸附近做空，止損位42000元/噸。

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