內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁承壓下行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1490.5美元/噸，日跌0.96%。滬鋁主力2006合約承壓下行，日內(nèi)最高12315元/噸，最低12005元/噸，收盤12105元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.90%；成交量138785手，日增10120手；持倉12.72萬手，日減4054手?；顢U(kuò)大至155元/噸；滬鋁2006-2007月價(jià)差擴(kuò)大至20元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）受美國石油市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重過剩、合約即將到期以及得克薩斯州將決定是否減產(chǎn)等因素影響，紐約油價(jià)20日暴跌。（2）全球新冠肺炎累計(jì)確診超248萬，世衛(wèi)組織警告最糟糕的時(shí)刻即將到來。（3）中國3月氧化鋁產(chǎn)量為588萬噸，同比減少3.6%。

現(xiàn)貨分析：4月21日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)12240-12280元/噸，均價(jià)12260元/噸，日跌240元/噸。SMM報(bào)道，市場(chǎng)交投較為活躍，出接雙方表現(xiàn)積極，后期市場(chǎng)成交熱度回落，持貨商觀望態(tài)度漸起，下游今日正常買貨，并未因鋁價(jià)大幅走跌便大量囤貨。華東今日整體成交尚可，較昨日略差。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計(jì)277251噸，日減9093噸，連降5日；4月20日，LME鋁庫存為1300950噸，日增41800噸。

主力持倉：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉82249手，日增707手，空頭持倉95609手，日減2467手，凈空持倉13360手，日減3174手，多增空減，凈空減少。

行情研判：4月21日滬鋁主力2006承壓下行。國內(nèi)電解鋁廠因前期處于虧損而減產(chǎn)，加之下游加工廠生產(chǎn)恢復(fù)，近期滬鋁庫存持續(xù)去化；當(dāng)前由于市場(chǎng)預(yù)期5月國家會(huì)調(diào)低增稅率，導(dǎo)致出貨意愿降低，供應(yīng)緊張?zhí)嵴皲X價(jià)上漲。不過疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)，海外訂單下滑明顯，下游需求仍難言樂觀；加之氧化鋁價(jià)格跌至低位，鋁廠對(duì)原料采購意愿抬升，也降低鋁廠的減產(chǎn)預(yù)期，鋁價(jià)上方空間有限。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)交投較為活躍，出接雙方表現(xiàn)積極，后期市場(chǎng)成交熱度回落，持貨商觀望態(tài)度漸起，下游今日正常買貨。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約日線MACD紅柱縮量，主流持倉增空減多，預(yù)計(jì)短線震蕩下行。操作上，建議滬鋁2006合約可在12200元/噸附近輕倉做空，止損位12300元/噸。

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