內(nèi)外走勢(shì)：周一LME銅沖高回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5228.5美元/噸，日漲0.36%。滬銅主力2006合約低開(kāi)高走，日內(nèi)最高42630元/噸，最低42010元/噸，收盤價(jià)42330元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.12%；成交量77119手，日減10169手；持倉(cāng)11.50萬(wàn)手，日增931手。基差320元/噸；滬銅2005-2006月價(jià)差130元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)央行1年期LPR報(bào)3.85%，較上一次下降20個(gè)bp；5年期以上LPR報(bào)4.65%，較上一次下降10個(gè)bp。（2）2020年3月，中國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量為483萬(wàn)噸，同比增加1.6%；1-3月總產(chǎn)量為1417萬(wàn)噸，同比增加2.1%。（3）嘉能可希望在本周重啟Mopani銅業(yè)，2020年財(cái)年，該公司銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5-7萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：4月20日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)42520-42780元/噸，均價(jià)42650元/噸，日漲185元/噸。SMM報(bào)道，周末歸來(lái)庫(kù)存并沒(méi)有增加，反而繼續(xù)大幅減少，廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)近期缺貨的狀況，持貨商普遍挺價(jià)出貨，而且擁有一手貨源的持貨商并不多，因此今日很晚才有報(bào)價(jià)，價(jià)格亦較高。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)158009噸，日減3559噸，連降23日；4月17日，LME銅庫(kù)存為265425噸，日增4600噸。截止4月17日當(dāng)周，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)303366噸，周減14562噸，連降5周。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)71319手，日增648手，空頭持倉(cāng)84785手，日增463手，凈空持倉(cāng)13466手，日減185手，多空均增，凈空減少。

行情研判：4月20日滬銅2006低開(kāi)高走。中國(guó)央行再次下調(diào)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，利于市場(chǎng)情緒改善；加之南美地區(qū)銅礦減產(chǎn)影響逐漸顯現(xiàn)，加工費(fèi)TC下降；以及下游加工企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)令需求改善，近期滬銅庫(kù)存持續(xù)回落，銅價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)。不過(guò)當(dāng)前海外疫情導(dǎo)致出口訂單下滑，加之精廢價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，將限制銅價(jià)上行動(dòng)能?，F(xiàn)貨方面，周末歸來(lái)庫(kù)存反而繼續(xù)大幅減少，廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)近期缺貨的狀況，持貨商普遍挺價(jià)出貨。技術(shù)上，滬銅主力2006合約關(guān)注10日均線支撐，有望測(cè)試43000關(guān)口，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬銅2006合約可在42000元/噸附近做多，止損位41500元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

[email protected]

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶APP