內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁沖高回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1515美元/噸，日漲0.00%。滬鋁主力2006合約大幅上漲，日內(nèi)最高12015元/噸，最低11780元/噸，收盤(pán)11950元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲1.53%；成交量107348手，日增54313手；持倉(cāng)13.91萬(wàn)手，日減2632手?；羁s小至-40元/噸；滬鋁2006-2007月價(jià)差縮小至-10元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）世界貨幣基金組織預(yù)計(jì)2020年全球GDP增速為-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年將增長(zhǎng)5.8%。（2）中國(guó)3月未鍛軋鋁及鋁材出口51.8594萬(wàn)噸為2019年5月以來(lái)新高，環(huán)比大增60.38%，同比小降5.02%；1-2月為66.9208萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：4月15日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)11890-11930元/噸，均價(jià)11910元/噸，日漲100元/噸。SMM報(bào)道，午前持貨商出貨非常積極，中間商接貨亦較活躍，疊加某大戶(hù)今日收貨近萬(wàn)噸，買(mǎi)賣(mài)雙方交投尚可。下游今日依舊按需走貨為主，接貨平平。華東今日整體成交尚可。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)299745噸，日增8015噸；4月9日，LME鋁庫(kù)存為1239700噸，日增12250噸，連增4日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)90249手，日增1491手，空頭持倉(cāng)108858手，日減106手，凈空持倉(cāng)18609手，日減1597手，多增空減，凈空減少。

行情研判：4月15日滬鋁主力2006大幅上漲。當(dāng)前鋁價(jià)仍處成本線(xiàn)下方，電解鋁廠處于全面虧損狀態(tài)，導(dǎo)致減產(chǎn)停產(chǎn)規(guī)模增大，加之下游加工廠生產(chǎn)恢復(fù)，需求回升令滬鋁庫(kù)存進(jìn)入下行通道，鋁價(jià)下方支撐較強(qiáng)。不過(guò)疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)，海外訂單下滑明顯，下游需求仍難言樂(lè)觀；加之氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步走弱，成本線(xiàn)不斷下移，也降低鋁廠的減產(chǎn)預(yù)期，鋁價(jià)上行動(dòng)能減弱?，F(xiàn)貨方面，午前持貨商出貨非常積極，中間商接貨亦較活躍，疊加某大戶(hù)今日收貨近萬(wàn)噸，買(mǎi)賣(mài)雙方交投尚可，下游今日依舊按需走貨為主。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約放量減倉(cāng)，主流持倉(cāng)增多減多，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬鋁2006合約可在11850元/噸附近輕倉(cāng)做多，止損位11750元/噸。

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