內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁低位震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1496美元/噸，日漲0.07%。滬鋁主力2006合約低開回升，日內(nèi)最高11515元/噸，最低11225元/噸，收盤11475元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.26%；成交量12.86萬手，日增45010手；持倉13.45萬手，日增1173手?；羁s小至-175元/噸；滬鋁2005-2006月價(jià)差縮小至10元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）北京時(shí)間周四20：30美國初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)將公布，上一周數(shù)據(jù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后可能攀升至350萬。（2）Aluar瑪?shù)铝崭垆X冶煉廠在本月進(jìn)行了減產(chǎn)后，將閑置50%的產(chǎn)能，該工廠總產(chǎn)能為46萬噸。力拓Tiwai Point鋁冶煉廠關(guān)閉4號(hào)電解鋁生產(chǎn)線，年產(chǎn)量約為3.1萬噸。（3）國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存較上周四增加0.9萬噸至167.6萬噸。

現(xiàn)貨分析：4月2日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)11280-11320元/噸，均價(jià)11300元/噸，日跌220元/噸。SMM報(bào)道，早間貿(mào)易商交投尚可，因降稅預(yù)期在前，市場(chǎng)情緒逐漸升溫，后期接貨者逐漸增加，持貨商出貨意愿收斂，市場(chǎng)開始呈現(xiàn)出少接多局面，下游今日按需備貨為主，部分貿(mào)易商反饋因鋁價(jià)大跌至下游心理低價(jià)位，今日接貨量較前兩日明顯增加。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計(jì)302363噸，日減2840噸；4月1日，LME鋁庫存為1164200噸，日增15450噸。

主力持倉：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉88388手，日減171手，空頭持倉100907手，日減216手，凈空持倉12519手，日減45手，多空均減，凈空減少。

行情研判：4月2日滬鋁主力2006低開回升。全球疫情持續(xù)擴(kuò)散，其中美國確診人數(shù)仍在飆升，美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)預(yù)期悲觀;疫情導(dǎo)致海外企業(yè)停工停產(chǎn)增加，下游需求前景堪憂，近日滬倫庫存均出現(xiàn)增長；同時(shí)國內(nèi)氧化鋁廠陸續(xù)復(fù)工，價(jià)格下跌令成本支撐減弱，對(duì)鋁價(jià)壓力較大。不過全球央行貨幣寬松政策持續(xù)出臺(tái)，后續(xù)仍有進(jìn)一步寬松的預(yù)期；同時(shí)當(dāng)前鋁價(jià)跌至成本線下方，煉廠減產(chǎn)存預(yù)期，對(duì)鋁價(jià)形成支撐?，F(xiàn)貨方面，早間貿(mào)易商交投尚可，因降稅預(yù)期在前，市場(chǎng)情緒逐漸升溫，下游今日按需備貨為主。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約走長下影線，關(guān)注11200位置支撐，預(yù)計(jì)短線企穩(wěn)震蕩。操作上，建議滬鋁2006合約可在11300-11600元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

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