內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛低開(kāi)下滑，截止北京時(shí)間16:27，報(bào)1714.5美元/噸，日跌1.86%。滬鉛主力2005合約高開(kāi)下滑，日內(nèi)交投于13930-13975元/噸，尾盤收13680元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.48%；成交量12752手，日增1647手；持倉(cāng)24201手，日減1086手?；钗U(kuò)至420元/噸；滬鉛05-06月價(jià)差縮窄至120元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)止跌走高，現(xiàn)交投于99.698，日漲0.78%。（2）美國(guó)總統(tǒng)特朗普：呼吁國(guó)會(huì)出臺(tái)2萬(wàn)億美元基建議案。（2）中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI為52，環(huán)比回升16.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期42.5，前值35.7。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：4月1日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14050-14150元/噸，均價(jià)較上一日持平。SMM報(bào)道，持貨商隨行報(bào)價(jià)，且維持高升報(bào)價(jià)，而下游接貨意愿不高，議價(jià)較多，散單市場(chǎng)成交活躍度下降。

庫(kù)存方面：今日滬鉛倉(cāng)單合計(jì)6245噸，日減302噸。截止3月31日，LME鉛庫(kù)存報(bào)71125噸，連續(xù)四日持平。同時(shí)，截止3月27日當(dāng)周，上期所滬鉛庫(kù)存報(bào)13969噸，周減8545噸，為連降五周至去年12月7日當(dāng)周以來(lái)新低。

主力持倉(cāng)：滬鉛主力2005合約前20名多頭持倉(cāng)17448手，空頭持倉(cāng)18770手，凈空持倉(cāng)1322手，日增357手，多頭減倉(cāng)大于空頭。

行情研判：4月1日滬鉛主力2005合約高開(kāi)下滑，上行壓力再現(xiàn)。期間市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所減弱，特朗普呼吁出臺(tái)2萬(wàn)億美元基建議案，提振基本金屬。不過(guò)隨著美元指數(shù)止跌走高，加之午后避險(xiǎn)情緒再起，鉛價(jià)跟隨市場(chǎng)走弱?；久嫔希U兩市庫(kù)存外增內(nèi)減，在海外疫情升級(jí)而國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制的背景下，鉛兩市庫(kù)存走勢(shì)分化。持貨商隨行報(bào)價(jià)，且維持高升報(bào)價(jià)，而下游接貨意愿不高，議價(jià)較多，散單市場(chǎng)成交活躍度下降。技術(shù)上，期價(jià)受阻萬(wàn)四關(guān)口，KDJ指標(biāo)拐頭向下。操作上，建議暫時(shí)觀望為宜。

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