內(nèi)外走勢：周四LME鎳低開續(xù)跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)11115美元/噸，日跌1.94%。滬鎳主力2006合約沖高回落，日內(nèi)最高93340元/噸，最低91550元/噸，收盤價(jià)91580元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.34%；成交量50.60萬手，日增25526手；持倉95438手，日減9548手?；顢U(kuò)大至1520元/噸；滬鎳2006-2007月價(jià)差為-210元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國2萬億美元刺激法案獲參議院投票通過；德國議會(huì)批準(zhǔn)1.1萬億歐元的一籃子救助計(jì)劃以保護(hù)經(jīng)濟(jì)；法國政府通過25項(xiàng)行政法令。（2）意大利不銹鋼長材生產(chǎn)商華寶決定暫停某些生產(chǎn)活動(dòng)，但發(fā)貨、認(rèn)證和開具發(fā)票等其他商業(yè)活動(dòng)仍在正常運(yùn)行。

現(xiàn)貨分析：3月26日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)92000-94200元/噸，均價(jià)93100元/噸，日漲500元/噸。SMM報(bào)道，金川鎳由于流通貨源少，疊加金川出廠價(jià)較高，早市成交延續(xù)前幾日的弱勢；今日金川出廠價(jià)上海地區(qū)94000元/噸，依然無貨，金昌地區(qū)93550元/噸，貿(mào)易商少量接貨。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計(jì)28089噸，日減208噸，連降22日；3月25日，LME鎳庫存為229638噸，日減582噸，連降8日。

主力持倉：滬鎳主力2006合約前20名多頭持倉59395手，日減6753手，空頭持倉59324手，日減8502手，凈多持倉71手，日增1749手，多空均減，凈多增加。

行情研判：3月26日滬鎳主力2006沖高回落。歐美地區(qū)疫情持續(xù)擴(kuò)散，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，需求前景蒙陰；同時(shí)下游不銹鋼庫存高企，下游需求仍表現(xiàn)疲軟；另外印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，長期來看對(duì)中國的供應(yīng)存在增長預(yù)期，對(duì)鎳價(jià)形成較大壓力。不過菲律賓增加了船舶禁入范圍以及時(shí)間，且仍有可能進(jìn)一步加強(qiáng)限制，國內(nèi)鎳礦庫存自1月初以來持續(xù)下降；并且目前鎳鐵生產(chǎn)利潤持續(xù)壓縮，鐵廠減產(chǎn)意愿開始增強(qiáng)，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，金川鎳由于流通貨源少，疊加金川出廠價(jià)較高，早市成交延續(xù)前幾日的弱勢，貿(mào)易商少量接貨。技術(shù)上，滬鎳主力2006合約主流多頭減倉較大，呈現(xiàn)箱體震蕩，預(yù)計(jì)短線低位震蕩。操作上，建議滬鎳2006合約可在91000-94000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

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