內(nèi)外走勢：周四LME錫低開運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報13855美元/噸，日跌2.67%。滬錫主力2006合約高開回落，日內(nèi)最高118040元/噸，最低115130元/噸，收盤價115440元/噸，較上一交易日收盤價跌1.13；成交量60793手，日增8338手；持倉41957手，日增582手?；顢U大至6060元/噸；滬錫2006-2007月價差擴大至510元/噸。

市場焦點：（1）美國2萬億美元刺激法案獲參議院投票通過；德國議會批準1.1萬億歐元的一籃子救助計劃以保護經(jīng)濟；法國政府通過25項行政法令。

現(xiàn)貨分析：3月26日SMM現(xiàn)貨1#錫報價120000-123000元/噸，均價121500元/噸，日漲1000元/噸。SMM報道，由于滬期錫盤面重心高位維穩(wěn)，以及云錫及小牌市場貨源供應有限，滬錫現(xiàn)貨價格高企，上海地區(qū)下游企業(yè)買興轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商上午收貨積極性尚可。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計3955噸，日減105噸；3月25日，LME錫庫存為6175噸，日減75噸，連降4日。

 主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉38157手，日增522手，空頭持倉36884手，日增276手，凈多持倉1273手，日增246手，多空均增，凈多增加。

行情研判：3月26日滬錫主力2006高開回落。全球疫情仍持續(xù)擴散，導致全球供應鏈受到?jīng)_擊，海外企業(yè)停工停產(chǎn)增加，終端產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)受到影響，錫市整體需求蒙陰，對錫價形成壓力。不過多國應對疫情對經(jīng)濟沖擊的政策不斷出臺，全球掀起貨幣寬松浪潮；并且近日滬錫價格遠低于現(xiàn)貨價格，并且25日廣西錫礦價格111500元/噸，錫價接近原礦價格，疊加當前國內(nèi)錫礦供應偏緊，錫價下方支撐較強。現(xiàn)貨方面，由于滬期錫盤面重心高位維穩(wěn)，以及云錫及小牌市場貨源供應有限，滬錫現(xiàn)貨價格高企，上海地區(qū)下游企業(yè)買興轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商上午收貨積極性尚可。技術(shù)上，滬錫主力2006合約增倉放量，不過主流空頭增倉較大，預計短線下探回升。操作上，建議滬錫2006合約可在113000元/噸逢回調(diào)輕倉做多，止損位111500元/噸。

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