內(nèi)外走勢：今日LME鉛震蕩走弱，截止北京時間15:43，報1642美元/噸，日跌0.39%。滬鉛主力2005合約高開走弱，日內(nèi)交投于13650-13500元/噸，尾盤收13515元/噸，較上一交易日收盤價跌0.26%；成交量18758手，日減2424手；持倉24118手，日減584手。基差擴至285元/噸；滬鉛05-06月價差擴至135元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)下滑，現(xiàn)交投于100.74，日跌0.2%。（2）國際鉛鋅研究小組（ILZSG）統(tǒng)計，2020年1月全球鉛市供應(yīng)過剩3100噸，去年12月為供應(yīng)過剩10700噸。（3）白宮和參議院宣布達(dá)成一項2萬億美元刺激計劃的協(xié)議。

現(xiàn)貨市場：3月26日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為13750-13850元/噸，均價較上一日漲200元/噸。SMM報道，持貨商積極出貨，并陸續(xù)下調(diào)報價升水，而下游畏高觀望，詢價尚可，但實際采購則較昨日減少。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計11348噸，日減3433噸。截止3月25日，LME鉛庫存報71150噸，日減175噸。同時，截止3月20日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報22514噸，周減10570噸，為連降四周至去年11月以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2005合約前20名多頭持倉17745手，空頭持倉17732手，凈空持倉13手，日減90手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：3月26日滬鉛主力2005合約高開下滑，嘗試站上10日均線。期間白宮和參議院宣布達(dá)成一項2萬億美元刺激計劃的協(xié)議，加之此前的無限量寬松政策，市場避險情緒緩和。不過隨著海外疫情持續(xù)擴張，市場對于經(jīng)濟下行壓力擔(dān)憂猶存?；久嫔?，國內(nèi)鉛市庫存續(xù)降使得鉛價表現(xiàn)較為抗跌。持貨商積極出貨，并陸續(xù)下調(diào)報價升水，而下游畏高觀望，詢價尚可，但實際采購則較昨日減少。技術(shù)上，期價MACD綠柱縮短，KDJ指標(biāo)向上發(fā)散，關(guān)注10日均線阻力。操作上，建議可背靠13500元/噸之上逢低多，止損參考13400元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

[email protected]

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP