內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鋅低開(kāi)震蕩，截止北京時(shí)間15:33，報(bào)1826美元/噸，日跌1.24%。滬鋅主力2005合約沖高回落，日內(nèi)交投于15150-14825元/噸，尾盤(pán)收14860元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.3%；成交量10.6萬(wàn)手，日減3619手；持倉(cāng)8萬(wàn)手，日增740手?；顢U(kuò)至30元/噸；滬鋅05-06月價(jià)差縮保持-30元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)下滑，現(xiàn)交投于100.69，日跌0.22%。（2）根據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月進(jìn)口鋅精礦共為69.28萬(wàn)噸，同比增加10.21萬(wàn)噸。（2）2020年1-2月合計(jì)進(jìn)口精煉鋅5.45萬(wàn)噸，同比下降39.1%，合計(jì)出口精煉鋅0.88萬(wàn)噸，同比上升572.26%

現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月26日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為14840-14940元/噸，均價(jià)較上一交易日漲120元/噸。SMM報(bào)道，貿(mào)易市場(chǎng)以長(zhǎng)單交易為主，下游采購(gòu)一般，市場(chǎng)交投較昨日有所轉(zhuǎn)弱。

庫(kù)存方面：今日滬鋅倉(cāng)單合計(jì)89287噸，日減1084噸。截止3月25日，LME鋅庫(kù)存報(bào)74725噸，日漲225噸。同時(shí)，截止3月20日當(dāng)周，上期所滬鋅庫(kù)存報(bào)168325噸，周減1586噸，結(jié)束10連增。

主力持倉(cāng)：滬鋅主力2005合約前20名多頭持倉(cāng)56365手，空頭持倉(cāng)58330手，凈空持1965手，日減441手，多頭增倉(cāng)大于空頭。

行情研判：3月26日滬鋅主力2005合約沖高回落，陷入盤(pán)整態(tài)勢(shì)。期間白宮和參議院宣布達(dá)成一項(xiàng)2萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃的協(xié)議，加之此前的無(wú)限量寬松政策，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒緩和。不過(guò)在海外疫情持續(xù)擴(kuò)張的壓力下，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂未減?；久嫔?，滬鋅庫(kù)存結(jié)束10連增，對(duì)疲弱的鋅價(jià)構(gòu)成一定支撐。然而貿(mào)易市場(chǎng)以長(zhǎng)單交易為主，下游采購(gòu)一般，市場(chǎng)交投清淡。技術(shù)面，期價(jià)MACD綠柱縮短，KDJ指標(biāo)向上交叉，關(guān)注10日均線阻力。操作上，建議可背靠14830元/噸之上逢低多，止損參考14750元/噸。

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