內(nèi)外走勢：周二LME鎳高開回調(diào)，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報11085美元/噸，日漲1.56%。滬鎳主力2006合約高開回落，日內(nèi)最高93800元/噸，最低91030元/噸，收盤價91690元/噸，較上一交易日收盤價跌0.25%；成交量54.98萬手，日增67048手；持倉94597手，日增799手?；羁s小至1210元/噸；滬鎳2005-2006月價差縮小至-260元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）周一美聯(lián)儲稱，為確保市場運(yùn)行和貨幣政策傳導(dǎo)，將不限量按需買入美債和MBS。（2）INSG數(shù)據(jù)，1月全球鎳市供應(yīng)過剩量擴(kuò)大至13100噸，前一個月為供應(yīng)過剩5200噸，2019年1月為供應(yīng) 3500噸。

現(xiàn)貨分析：3月24日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價91900-93900元/噸，均價92900元/噸，日跌300元/噸。SMM報道，由于昨日金川鎳成交偏淡，今日貿(mào)易商小幅下調(diào)升水，交投較昨日有所改善。但今日金川公司出廠價報94500元/噸，上海地區(qū)繼續(xù)無貨，較盤面升水有所上調(diào)。金川鎳供應(yīng)依然偏緊，現(xiàn)貨市場升水或?qū)⒃俅紊险{(diào)。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計28678噸，日減526噸，連降20日；3月23日，LME鎳庫存為230544噸，日減180噸，連降6日。

主力持倉：滬鎳主力2006合約前20名多頭持倉63377手，日減2876手，空頭持倉57340手，日增2042手，凈多持倉6037手，日減4918手，多減空增，凈多減少。

行情研判：3月24日滬鎳主力2006高開回落。全球疫情形勢持續(xù)加劇，經(jīng)濟(jì)衰退壓力增加；同時下游不銹鋼庫存累積，市場壓價嚴(yán)重，導(dǎo)致不銹鋼廠減產(chǎn)意愿增加，需求表現(xiàn)疲軟；印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，長期來看對中國的供應(yīng)存在增長預(yù)期，對鎳價形成較大壓力。不過菲律賓增加了船舶禁入范圍以及時間，且仍有可能進(jìn)一步加強(qiáng)限制，國內(nèi)鎳礦庫存自1月初以來持續(xù)下降；并且目前鎳鐵生產(chǎn)利潤持續(xù)壓縮，鐵廠減產(chǎn)意愿開始增強(qiáng)，對鎳價支撐增強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，金川鎳上海地區(qū)繼續(xù)無貨，較盤面升水有所上調(diào)，金川鎳供應(yīng)依然偏緊，現(xiàn)貨市場升水或?qū)⒃俅紊险{(diào)。技術(shù)上，滬鎳主力2006合約日線MACD綠柱增量，主流多頭減倉，預(yù)計短線小幅續(xù)跌。操作上，建議滬鎳2006合約可在92000元/噸附近輕倉做空，止損位93500元/噸。

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