內(nèi)外走勢：周四LME銅下探回升，截至北京時間16：30，3個月倫銅報4674.5美元/噸，日跌1.26%。滬銅主力2005合約一字跌停，日內(nèi)最高38770元/噸，最低37570元/噸，收盤價37570元/噸，較上一交易日收盤價跌5.98%；成交量2.05萬手，日減96117手；持倉11.91萬手，日減4551手?；羁s小至-15元/噸；滬銅2004-2005月價差擴大至-50元/噸。

市場焦點：（1）歐洲央行宣布7500億歐元針對新冠肺炎疫情的購買計劃，將覆蓋私營和公共領域的證券。（2）智利將關(guān)閉其海陸空邊境，以遏制這種新型冠狀病毒。2020年1月全球最大銅礦商codelco銅產(chǎn)量較2019年同期大幅下滑6.8%，至118600噸。（3）此前秘魯宣布進入國家緊急狀態(tài)，中國五礦減少LasBambas銅礦運作。

現(xiàn)貨分析：3月19日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價37540-37570元/噸，均價37555元/噸，日跌3845元/噸。SMM報道，今天市場表現(xiàn)有價無市，恐慌與擔憂情緒彌漫至整個市場與行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計245943噸，日減577噸；3月18日，LME銅庫存為233150噸，日增12825噸。

 主力持倉：滬銅主力2005合約前20名多頭持倉71613手，日減1297手，空頭持倉79750手，日減2439手，凈空持倉8137手，日減1142手，多空均減，凈空減少。

行情研判：3月19日滬銅主力2005一字跌停。全球疫情持續(xù)擴散，經(jīng)濟活動受到巨大沖擊，資金流動性風險加劇，市場恐慌情緒蔓延；終端行業(yè)產(chǎn)銷均受到較大影響，歐美汽車企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)，需求前景仍顯悲觀，國內(nèi)滬銅庫存持續(xù)累增，對銅價大幅承壓。不過全球持續(xù)釋放流動性，應對疫情的政策持續(xù)加碼；同時智利、秘魯銅礦生產(chǎn)也受到影響；加之中國疫情好轉(zhuǎn)，企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，需求逐步恢復，利于銅價企穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，今天市場表現(xiàn)有價無市，恐慌與擔憂情緒彌漫至整個市場與行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。技術(shù)上，滬銅主力2005合約再次封于跌停，關(guān)注下方35000關(guān)口支撐，預計短線延續(xù)下探。操作上，建議滬銅2005合約可在37500-38000元/噸輕倉做空為主，止損位38500元/噸。

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