內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁低位震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1664.5美元/噸，日跌0.45%。滬鋁主力2005合約低開(kāi)震蕩，日內(nèi)最高12910元/噸，最低12825元/噸，收盤12870元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.50%；成交量64231手，日增17267手；持倉(cāng)14.90萬(wàn)手，日減288手?；顢U(kuò)大至-120元/噸；滬鋁2004-2005月價(jià)差擴(kuò)大至-45元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）世界衛(wèi)生組織宣布新冠病毒為全球大流行?？赡苓M(jìn)一步動(dòng)搖已經(jīng)脆弱的世界市場(chǎng)，導(dǎo)致更嚴(yán)格的旅行和貿(mào)易限制。（2）工信部報(bào)告稱，鋁行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，下游消費(fèi)不容樂(lè)觀，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能。（3）截至3月12日電解鋁庫(kù)存周增10.3萬(wàn)噸至159.3萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存周減1.95萬(wàn)噸至19.93萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：3月12日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)12730-12770元/噸，均價(jià)12750元/噸，日跌60元/噸。SMM報(bào)道，今日市場(chǎng)貨源充足，持貨商出貨積極，接貨者相對(duì)較少，且市場(chǎng)某大戶今日未公布采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)需求較差，出貨者多于接貨者，且成交價(jià)格略顯僵持，買賣雙方實(shí)際成交較差。下游今日按需備貨為主，對(duì)鋁價(jià)下跌并不買賬，整體情緒偏悲觀，接貨平平。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)256721噸，日增2304噸，連增5日；3月11日，LME鋁庫(kù)存為1002300噸，日減7725噸，連降21日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2005合約前20名多頭持倉(cāng)91777手，日增762手，空頭持倉(cāng)106517手，日減1350手，凈空持倉(cāng)14740手，日減2112手，多增空減，凈空減少。

行情研判：3月12日滬鋁主力2005低開(kāi)震蕩。世界衛(wèi)生組織宣布信管病毒疫情為全球大流行，疫情將對(duì)全球供應(yīng)鏈造成巨大沖擊；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，下游需求表現(xiàn)乏力，電解鋁庫(kù)存繼續(xù)累增，對(duì)鋁價(jià)壓力較大。不過(guò)美國(guó)3月決議降息的預(yù)期幅度達(dá)到75點(diǎn)，全球央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策；國(guó)內(nèi)氧化鋁受疫情影響產(chǎn)量下降，氧化鋁價(jià)格有所回升，對(duì)鋁價(jià)形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，今日市場(chǎng)貨源充足，持貨商出貨積極，接貨者相對(duì)較少，下游今日按需備貨為主，對(duì)鋁價(jià)下跌并不買賬，整體情緒偏悲觀，接貨平平。技術(shù)上，滬鋁主力2005合約日均線組空頭排列，關(guān)注13000位置壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2005合約可背靠12920元/噸附近做空，止損位12970元/噸。

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