內(nèi)外走勢：周四LME銅低開低走，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5434.5美元/噸，日跌1.33%。滬銅主力2004合約低開低走，日內(nèi)最高43660元/噸，最低43030元/噸，收盤價43330元/噸，較上一交易日收盤價跌1.79%；成交量67756手，日增30460手；持倉12.82萬手，日增1007手?；羁s小至-165元/噸；滬銅2004-2005月價差擴大在-120元/噸。

市場焦點：（1）世界衛(wèi)生組織宣布新冠病毒為全球大流行?？赡苓M一步動搖已經(jīng)脆弱的世界市場，導(dǎo)致更嚴格的旅行和貿(mào)易限制。（2）工信部報告稱，今年銅行業(yè)冶煉過剩風(fēng)險加劇，消費亟待拓展，嚴控銅冶煉產(chǎn)能無序擴張。

現(xiàn)貨分析：3月12日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價43000-43330元/噸，均價43165元/噸，日跌1110元/噸。SMM報道，今日期銅大跌后，貿(mào)易商保持高度的活躍性，下游繼續(xù)適量逢低買盤，盤面上午表現(xiàn)深V震蕩，雖然午間從低位回升近300元/噸左右，跌勢未止的態(tài)勢下謹慎情緒依然彌漫市場，升水再抬恐怕也有難度。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計230368噸，日增13855噸；3月11日，LME銅庫存為189725噸，日減700噸，連降10日。

 主力持倉：滬銅主力2004合約前20名多頭持倉85708手，日增3381手，空頭持倉99147手，日增1548手，凈空持倉13439手，日減1833手，多空均增，凈空減少。

行情研判：3月12日滬銅主力2004低開低走。世界衛(wèi)生組織宣布新冠病毒疫情為全球大流行，疫情將對全球供應(yīng)鏈造成巨大沖擊；同時國內(nèi)銅冶煉過剩風(fēng)險加劇，下游需求仍表現(xiàn)較弱，滬銅庫存持續(xù)累增，對銅價壓力將大。不過美聯(lián)儲3月決議降息的預(yù)期幅度達到75點，全球央行將進一步放寬貨幣政策；中國疫情控制取得顯著成效，利于加快經(jīng)濟修復(fù)，對銅價形成部分支撐。現(xiàn)貨方面，今日期銅大跌后，貿(mào)易商保持高度的活躍性，下游繼續(xù)適量逢低買盤，跌勢未止的態(tài)勢下謹慎情緒依然彌漫市場，升水再抬恐怕也有難度。技術(shù)上，滬銅主力2004合約日均線空頭排列，主流持倉增空減多，預(yù)計短線延續(xù)下行。操作上，建議滬銅2004合約可在43400元/噸附近做空，止損位43550元/噸。

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