內(nèi)外走勢：周二LME鋁震蕩微漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1692美元/噸，日漲0.18%。滬鋁主力2005合約震蕩微漲，日內(nèi)最高13045元/噸，最低12910元/噸，收盤12985元/噸，較上一交易日收盤價漲0.74%；成交量65427手，日減30278手；持倉14.86萬手，日增5112手。基差縮小至-155元/噸；滬鋁2004-2005月價差維持在-40元/噸。

市場焦點：（1）10日上午，習(xí)近平抵達(dá)武漢考察新冠肺炎疫情防控工作。（2）市場預(yù)計，到7月美聯(lián)儲將降息大約100個基點。（3）美國1月鋁出口量為4961682千克，低于去年12月的5164826千克。（4）2月全國用車市場零售25.2萬臺，同比下降78.5%；批發(fā)銷量1.1萬臺，同比下降77.7%。

現(xiàn)貨分析：3月10日SMM現(xiàn)貨A00鋁報12810-12850元/噸，均價12830元/噸，持平昨日。SMM報道，今日持貨商出貨較為積極，中間商接貨正常，買賣雙方交投尚可，但整體并無太大亮點。下游今日正常備貨，整體接貨平平。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計246675噸，日增11929噸；3月9日，LME鋁庫存為1019950噸，日減10800噸，連降19日。

主力持倉：滬鋁主力2005合約前20名多頭持倉89840手，日增2516手，空頭持倉108665手，日增5713手，凈空持倉18825手，日增3197手，多空均增，凈空增加。

行情研判：3月10日滬鋁主力2005震蕩微漲。全球肺炎疫情持續(xù)蔓延，意大利宣布將全國封城，世衛(wèi)組織表示新冠肺炎很有可能大流行，市場擔(dān)憂情緒彌漫；同時國內(nèi)2月電解鋁產(chǎn)量同比增長，且2月末建成產(chǎn)能擴(kuò)大至4099萬噸，而下游需求表現(xiàn)乏力，滬鋁庫存仍將持續(xù)累積趨勢，鋁價缺乏上行動能。不過美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期高漲，全球貨幣寬松預(yù)期強(qiáng)烈；中國疫情控制取得了顯著成效，有助于市場信心修復(fù)；加之中國1月氧化鋁產(chǎn)量環(huán)降3.85%，且2月預(yù)計進(jìn)一步下降，氧化鋁價格回升，對鋁價部分支撐。現(xiàn)貨方面，今日持貨商出貨較為積極，中間商接貨正常，買賣雙方交投尚可，但整體并無太大亮點，下游今日正常備貨，整體接貨平平。技術(shù)上，滬鋁主力2005合約縮量增倉，均線組空頭排列，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2005合約可在13050元/噸附近做空，止損位13100元/噸。

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