內(nèi)外走勢：周一LME鋁低開續(xù)跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1662.5美元/噸，日跌1.36%。滬鋁主力2005合約低開續(xù)跌，日內(nèi)最高13030元/噸，最低12830元/噸，收盤12890元/噸，較上一交易日收盤價跌2.16%；成交量95705手，日增37999手；持倉14.35萬手，日增7156手?；顢U大至-60元/噸；滬鋁2004-2005月價差縮小至-40元/噸。

市場焦點：（1）沙特阿拉伯上周末宣布大幅下調(diào)原油價格，全面發(fā)動全球原油原油價格戰(zhàn)。（2）市場100%預計美聯(lián)儲將在3月18日的會議上降息50個基點，并將在4月會議上再降息25個基點。（3）SMM數(shù)據(jù)顯示，2020年2月（29天）中國電解鋁產(chǎn)量286.7萬噸，同比增加6.9%。（3）Albras電解鋁因電力事故導致25%的產(chǎn)能關閉。（4）SMM數(shù)據(jù)顯示，2月（29天）中國氧化鋁產(chǎn)量540.3萬噸，其中冶金級氧化鋁517.3萬噸，冶金級日均產(chǎn)量17.8萬噸，環(huán)比降低0.52%，同比降低8.19%。

現(xiàn)貨分析：3月9日SMM現(xiàn)貨A00鋁報12810-12850元/噸，均價12830元/噸，日跌240元/噸。SMM報道，早間早間市場觀望情緒濃厚，實際成交不多，因市場看空情緒明顯，后期持貨商雖積極出貨，但實際成交略顯清淡，買賣雙方交投一般。下游今日按需采購為主，觀望情緒同樣濃厚，實際補貨不多。華東今日整體成交較差。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計234746噸，日增8629噸；3月6日，LME鋁庫存為1030750噸，日減10025噸，連降18日。截止3月6日當周，上海期貨交易所鋁庫存為479472噸，周增40385噸，連增8周。

主力持倉：滬鋁主力2005合約前20名多頭持倉87324手，日增1452手，空頭持倉102952手，日增2926手，凈空持倉15628手，日增1474手，多空均增，凈空增加。

行情研判：3月9日滬鋁主力2005低開續(xù)跌。全球肺炎疫情持續(xù)擴散，貿(mào)易全球貿(mào)易經(jīng)濟受到重創(chuàng)，同時沙特大幅下調(diào)原油價格，加劇了市場的不確定性，市場避險情緒高漲；同時國內(nèi)2月電解鋁產(chǎn)量同比增長，且2月末建成產(chǎn)能擴大至4099萬噸，而下游需求表現(xiàn)乏力，滬鋁庫存持續(xù)累積達到去年5月以來新高，對鋁價壓力較大。不過美聯(lián)儲進一步降息預期強烈，美元指數(shù)承壓下滑，預計全球進入貨幣寬松；國內(nèi)受交通管制以及礦山開工推遲影響，國內(nèi)國產(chǎn)鋁土礦庫存量環(huán)比減少36.31%，國原料供應短缺導致氧化鋁生產(chǎn)減產(chǎn)，近期氧化鋁價格出現(xiàn)回升，對鋁價形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，早間早間市場觀望情緒濃厚，實際成交不多，因市場看空情緒明顯，后期持貨商雖積極出貨，但實際成交略顯清淡，下游今日按需采購為主，觀望情緒同樣濃厚，實際補貨不多。技術上，滬鋁主力2005合約日線KDJ指標死叉，主流空頭增倉較大，預計短線承壓續(xù)跌。操作上，建議滬鋁2005合約可在12900元/噸附近做空，止損位13000元/噸。

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