內(nèi)外走勢：今日LME鉛止跌走高，截止北京時間15:23，報1830.5美元/噸，日漲0.36%。滬鉛主力2004合約延續(xù)弱勢，日內(nèi)交投于14480-14360元/噸，尾盤收14430元/噸，較上一交易日收盤價跌0.17%；成交量9554手，日減11731手；持倉21208手，日減134手。基差微擴至-55元/噸；滬鉛04-05月價差微擴至-20元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微跌，現(xiàn)交投于97.326，微跌0.02%。（2）2月財新中國服務(wù)業(yè)PMI為26.5，為2005年11月調(diào)查開展以來首次落入榮枯分界線以下。（2）乘聯(lián)會初步數(shù)據(jù)顯示：中國2月份乘用車零售銷量同比減少80%。

現(xiàn)貨市場：3月5日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為14300-14450元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。SMM報道，再生鉛供應(yīng)恢復有限，下游采購仍以電解鉛居多，其中大型企業(yè)則是采購長單為主。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計25339噸，日減2383噸；截止3月4日，LME鉛庫存報69225噸，日增650噸，連增四日創(chuàng)下去年11月8日以來新高。同時，截止2月28日當周，上期所滬鉛庫存報38011噸，周減755噸，結(jié)束三連增。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉15690手，空頭持倉16822手，凈空持倉1132手，日增25手，多減空增。

行情研判：3月5日滬鉛主力2004合約延續(xù)弱勢，但部分空頭減倉，跌勢緩和。期間海外疫情持續(xù)蔓延擴張，而國內(nèi)除湖北省外，各地確診人數(shù)連續(xù)多天保持個位數(shù)，避險情緒稍緩。此外美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，美元指數(shù)止跌震蕩?；久嫔?，鉛兩市庫存外增內(nèi)減，國內(nèi)再生鉛供應(yīng)恢復有限，下游采購仍以電解鉛居多，其中大型企業(yè)則是采購長單為主。技術(shù)上，期價MACD紅柱縮短，KDJ指標向下發(fā)散，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議暫時觀望為宜。

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