內(nèi)外走勢：周三LME震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16855美元/噸，日漲0.84%。滬錫主力2006合約震蕩上行，日內(nèi)最高136420元/噸，最低135100元/噸，收盤價136420元/噸，較上一交易日收盤價漲0.58%；成交量20565手，日增1758手；持倉42102手，日增64手?；羁s小至1580元/噸；滬錫2006-2007月價差擴大至230元/噸。

市場焦點：（1）4日美聯(lián)儲自2008年金融危機以來首次緊急降息，利率下調(diào)50個基點創(chuàng)十余年來最大。（2）中國2月財新服務(wù)業(yè)PMI錄得26.5，下滑25.3個百分點；中國2月財新綜合PMI錄得27.5，下降24.4個百分點。（3）馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周三收報每噸16750美元，較上一交易日上漲100美元;成交量共計20噸，前一日為19噸。

現(xiàn)貨分析：3月4日SMM現(xiàn)貨1#錫報價136500-139500元/噸，均價138000元/噸，持平昨日。SMM報道，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價貨源較受青睞。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計5660噸，日減61噸，連降12日；3月3日，LME錫庫存為7460噸，持平昨日。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉38525手，日減80手，空頭持倉39265手，日增63手，凈空持倉740手，日增143手，多減空增，凈空增加。

行情研判：3月4日滬錫主力2006震蕩上行。全球疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢，市場擔憂情緒高漲；并且韓國疫情仍表現(xiàn)嚴峻，若疫情形勢進一步加劇，或?qū)?dǎo)致其國內(nèi)半導(dǎo)體、顯示器企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)，進而導(dǎo)致錫市需求前景蒙陰，對錫價形成部分壓力。不過美聯(lián)儲緊急宣布下調(diào)利率50個基點，美元承壓下行，全球貨幣寬松預(yù)期增強；同時國內(nèi)錫礦進口下降，原料供應(yīng)偏緊，錫冶煉產(chǎn)量受到影響較大，目前開工率仍處低位；截至2月28日當周，滬錫庫存為6390噸，連降2周，呈現(xiàn)下降趨勢，對錫價支撐較強?，F(xiàn)貨方面，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價貨源較受青睞，滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般。技術(shù)上，滬錫主力2006合約日線KDJ指標金叉，MACD紅柱增量，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2006合約可在136000元/噸附近做多，止損位135000元/噸。

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