內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛震蕩走弱，截止北京時(shí)間15:55，報(bào)1836美元/噸，較昨日持平。滬鉛主力2004合約震蕩下滑，日內(nèi)交投于14650-14380元/噸，尾盤收14455元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.86%；成交量21285手，日增4695手；持倉(cāng)21342手，日減1148手。基差微擴(kuò)至20元/噸；滬鉛04-05月價(jià)差縮窄至-15元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)止跌走高，現(xiàn)交投于97.306，日漲0.19%。（2）美聯(lián)儲(chǔ)自08年金融危機(jī)以來(lái)首次緊急降息，幅度亦創(chuàng)十余年來(lái)最大。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月4日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14400-14550元/噸，均價(jià)較上一交易日跌100元/噸。SMM報(bào)道，下游逢低按需采購(gòu)，以及部分貿(mào)易商出現(xiàn)接貨意愿，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面：今日滬鉛倉(cāng)單合計(jì)27722噸，日減4噸；截止3月3日，LME鉛庫(kù)存報(bào)68575噸，日增475噸，連增三日至去年11月11日以來(lái)新高。同時(shí)，截止2月28日當(dāng)周，上期所滬鉛庫(kù)存報(bào)38011噸，周減755噸，結(jié)束三連增。

主力持倉(cāng)：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)15761手，空頭持倉(cāng)16918手，凈空持倉(cāng)1157手，日減780手，多減空增。

行情研判：3月4日滬鉛主力2004合約震蕩下滑，受到20日均線支撐。期間美聯(lián)儲(chǔ)因疫情影響，緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)延續(xù)下挫創(chuàng)下兩個(gè)月以來(lái)新低，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，宏觀氛圍仍偏空?；久嫔?，鉛兩市庫(kù)存外增內(nèi)減，國(guó)內(nèi)蓄電池消費(fèi)逐步恢復(fù)，使得鉛價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。下游逢低按需采購(gòu)，以及部分貿(mào)易商出現(xiàn)接貨意愿，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度好轉(zhuǎn)。技術(shù)上，期價(jià)MACD紅柱縮短，KDJ指標(biāo)重新拐頭向下，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議可于14550-14350元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。

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