內(nèi)外走勢(shì)：周四LME錫承壓回落，截至北京時(shí)間16：35，3個(gè)月倫錫報(bào)16490美元/噸，日跌1.20%。滬錫主力2006合約下探回升，日內(nèi)最高136800元/噸，最低135340元/噸，收盤價(jià)136230元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.24%；成交量14079手，日增2217手；持倉41472手，日增825手?；羁s小至2270元/噸；滬錫2006-2007月價(jià)差擴(kuò)大至270元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）蒙特利爾銀行預(yù)測(cè)，2020年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在3月或4月采取降息行動(dòng)。

現(xiàn)貨分析：2月27日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)137500-139500元/噸，均價(jià)138500元/噸，日跌250元/噸。SMM報(bào)道，由于上午滬期錫盤面走跌，滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體買興有所回落，多數(shù)下游企業(yè)買興相對(duì)較弱，貿(mào)易商有所采購。由于臨近月底，市場(chǎng)下月票貨源增多，且相對(duì)較受青睞。今日滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計(jì)6020噸，日減132噸，連降9日；2月26日，LME錫庫存為7595噸，日增250噸。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉37637手，日增892手，空頭持倉38400手，日增769手，凈空持倉763手，日減123手，多空均增，凈空減少。

行情研判：2月27日滬錫主力2006下探回升。國內(nèi)錫礦進(jìn)口下降，原料供應(yīng)偏緊，錫冶煉產(chǎn)量受到影響較大，目前開工率仍處低位；近期滬錫庫存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)錫價(jià)形成支撐。不過全球疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢(shì)，疫情發(fā)展存在較大不確定性，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫；而隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，錫冶煉廠也開始恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月初供應(yīng)將出現(xiàn)增加，下游加工企業(yè)復(fù)工速度相對(duì)較緩，對(duì)錫價(jià)壓力有所增加。現(xiàn)貨方面，由于上午滬期錫盤面走跌，滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體買興有所回落，多數(shù)下游企業(yè)買興相對(duì)較弱，貿(mào)易商有所采購。由于臨近月底，市場(chǎng)下月票貨源增多，且相對(duì)較受青睞。技術(shù)上，滬錫主力2006合約日線MACD紅柱縮量，關(guān)注134500位置支撐，預(yù)計(jì)短線下探回升。操作上，建議滬錫2006合約可在134500-136500元/噸區(qū)間操作，止損各700元/噸。

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