內(nèi)外走勢：今日LME鋅止跌微漲，截止北京時間15:01，報2056美元/噸，日漲0.61%。滬鋅主力2004合約延續(xù)弱勢，日內(nèi)交投于16550-16440元/噸，尾盤收16560元/噸，較上一交易日收盤價跌0.21%；成交量97481手，日減18776手；持倉9萬手，日減1708手?；顢U至-150元/噸；滬鋅04-05月價差微擴至-35元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)高位震蕩，現(xiàn)交投于99.291，微漲0.01%。（2）市場消息：高盛因新冠肺炎疫情，下調(diào)美國第一季度GDP預(yù)期至1.2%。（3）世衛(wèi)組織：中國疫情頂峰已過、但武漢形勢仍嚴峻，尚未構(gòu)成全球性大流行。

現(xiàn)貨市場：2月25日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為16360-16460元/噸，均價較上一交易日跌310元/噸。SMM報道，現(xiàn)貨鋅價格持續(xù)走低，今日下游低價采購意愿強烈，但多為剛需為主，采購量受限于開工率低迷，另貿(mào)易市場交投平淡。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計76787噸，日增1431噸。截止2月24日，LME鋅庫存報75375噸，日減50噸，連降兩日。同時，截止2月21日當周，上期所滬鋅庫存報143164噸，周增21360噸，連增七周至2018年4月4日當周以來新高。

主力持倉：滬鋅主力2004合約前20名多頭持倉56423手，空頭持倉61870手，凈空持倉5447手，日增1367手，多減空增。

行情研判：2月25日滬鋅主力2004合約探底回升，刷新2016年7月8日以來新低，在今日有色金屬普遍翻紅下，表現(xiàn)最弱。期間隨著海外疫情蔓延，市場避險情緒再起，推升美元指數(shù)表現(xiàn)堅挺，而全球股市下挫。基本面上，鋅兩市庫存均續(xù)增，在疫情影響下復(fù)工推遲，鋅市下游消費仍疲弱。現(xiàn)貨鋅價格持續(xù)走低，今日下游低價采購意愿強烈，但多為剛需為主，采購量受限于開工率低迷，另貿(mào)易市場交投平淡。技術(shù)面，期價有效運行于均線組下方，MACD綠柱擴大，預(yù)期短線仍將震蕩偏弱。操作上，建議可于16400-16700元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。

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