內(nèi)外走勢：今日LME鉛低開震蕩，截止北京時(shí)間15:19，報(bào)1827美元/噸，日跌0.25%。滬鉛主力2004合約低開震蕩，日內(nèi)交投于14585-14420元/噸，尾盤收14505元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.92%；成交量18933手，日增5020手；持倉24454手，日減41手?；羁s窄至-55元/噸；滬鉛04-05月價(jià)差縮窄至-25元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)高開上行，現(xiàn)交投于99.61，日漲0.29%。（2）發(fā)改委：有色金屬重點(diǎn)企業(yè)復(fù)工率達(dá)80%。（3）IMF總裁：2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)至3.2%。

現(xiàn)貨市場：2月24日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14400-14500元/噸，均價(jià)較上一交易日持平。SMM報(bào)道，隨下游復(fù)工增多，部分持貨商報(bào)價(jià)貼水收窄，而下游因開工率不高，僅按需補(bǔ)庫，散單市場交易暫無明顯好轉(zhuǎn)。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)32192噸，日減566噸；截止2月21日，LME鉛庫存報(bào)66850噸，周增100噸至去年12月23日以來新高。同時(shí)，截止2月21日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)38766噸，周增1674噸，連增三周至1月10以來新高。數(shù)據(jù)顯示鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，將限制鉛市反彈動(dòng)力。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉17242手，空頭持倉19554手，凈空持倉2312手，日減530手，多頭增倉大于空頭。

行情研判：2月24日滬鉛主力2004合約低開震蕩，多頭減倉打壓，反彈受阻。期間國內(nèi)疫情確診人數(shù)逐日下降，但海外疫情卻有所擴(kuò)張，市場避險(xiǎn)情緒再起推升美元指數(shù)表現(xiàn)堅(jiān)挺。基本面上，鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，隨下游復(fù)工增多，部分持貨商報(bào)價(jià)貼水收窄，而下游因開工率不高，僅按需補(bǔ)庫，散單市場交易暫無明顯好轉(zhuǎn)。技術(shù)上，期價(jià)MACD受阻30日均線，KDJ指標(biāo)拐頭向下，關(guān)注一小時(shí)布林線中軌支撐。操作上，建議可背靠14520元/噸之下逢高空，止損參考14570元/噸。

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