內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鋅延續(xù)弱勢(shì)，截止北京時(shí)間15:29，報(bào)2138美元/噸，日跌0.23%。滬鋅主力2004合約先抑后揚(yáng)，日內(nèi)交投于17210-17100元/噸，尾盤收17180元/噸，較上一交易日收盤價(jià)微漲0.06%；成交量49874手，日增10274手；持倉(cāng)7.9萬(wàn)手，日增1082手?；钗U(kuò)至-130元/噸；滬鋅04-05月價(jià)差縮窄至-15元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，現(xiàn)交投于99.825，日漲0.257%。（2）發(fā)改委：有色金屬重點(diǎn)企業(yè)復(fù)工率達(dá)80%。（3）湖北單日新增確診降至三位數(shù)。（4）美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：當(dāng)前政策立場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)是合適的。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：2月20日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為17050-17100元/噸，均價(jià)較上一交易日跌20元/噸。SMM報(bào)道，市場(chǎng)交割貨源流出，供應(yīng)壓力加大，短期料繼續(xù)維持貼水報(bào)價(jià)，下游今日逢低剛需采購(gòu)，但礙于開工率低迷，采購(gòu)量有限。

庫(kù)存方面：今日滬鋅倉(cāng)單合計(jì)71293噸，日減879噸。截止2月19日，LME鋅庫(kù)存報(bào)74600噸，日減100噸，連降三日。同時(shí)，截止2月14日當(dāng)周，上期所滬鋅庫(kù)存報(bào)121804噸，周續(xù)增23882噸，連增六周至111個(gè)月以來(lái)新高。

主力持倉(cāng)：滬鋅主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)50388手，空頭持倉(cāng)57223手，凈空持倉(cāng)6835手，日減1162手，多增空減。

行情研判：2月20日滬鋅主力2004合約先抑后揚(yáng)，受阻5日均線。期間國(guó)內(nèi)疫情確診人數(shù)逐日下降，其中湖北新增確診降至三位數(shù)，避險(xiǎn)情緒下滑。而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明當(dāng)前政策立場(chǎng)是合適的，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)持續(xù)上揚(yáng)對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成有效打壓?；久嫔?，市場(chǎng)交割貨源流出，供應(yīng)壓力加大，短期料繼續(xù)維持貼水報(bào)價(jià)，下游今日逢低剛需采購(gòu)，但礙于開工率低迷，采購(gòu)量有限。技術(shù)面，期價(jià)MACD綠柱縮短，KDJ指標(biāo)向上發(fā)散，預(yù)期短線于低位盤整。操作上，建議可于17270-17070元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。

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