內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鎳高開(kāi)回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)12885美元/噸，日漲0.23%。滬鎳主力2004合約低開(kāi)續(xù)跌，日內(nèi)最高104920元/噸，最低103650元/噸，收盤(pán)價(jià)103810元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌1.22%；成交量19.51萬(wàn)手，日減81891手；持倉(cāng)12.69萬(wàn)手，日增2748手?；顢U(kuò)大至-590元/噸；滬鎳2004-2005月價(jià)差縮小至-190元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的整體企業(yè)活動(dòng)狀況指數(shù)從1月的4.8攀升至12.9，訂單指數(shù)飆升至2017年9月以來(lái)的最佳水平，而出貨則升至2018年以來(lái)最高。（2）18日，全國(guó)非湖北地區(qū)新增確診病例56例，連續(xù)第15日下降。（3）截至2月14日，金川集團(tuán)印尼金川WP公司生產(chǎn)鎳鐵14007噸，提前完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)。

現(xiàn)貨分析：2月19日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)104100-104700元/噸，均價(jià)104400元/噸，日漲250元/噸。SMM報(bào)道，早市開(kāi)盤(pán)后，鎳價(jià)低開(kāi)后迅速攀升，多數(shù)貿(mào)易商報(bào)平水觀望，有少量貼水報(bào)價(jià)；10點(diǎn)左右鎳價(jià)回吐漲幅，市場(chǎng)漸有回暖，整個(gè)早市成交尚可，但多以小單為主。金川鎳出廠價(jià)公布后，下游積極詢(xún)盤(pán)逢低買(mǎi)入，有少量成交。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬鎳倉(cāng)單合計(jì)36018噸，日減214噸，連降7日；2月18日，LME鎳庫(kù)存為218214噸，日增2412噸，連增8日。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)82557手，日減3304手，空頭持倉(cāng)93369手，日增4635手，凈空持倉(cāng)10812手，日增7939手，多減空增，凈空增加。

行情研判：2月19日滬鎳主力2004低開(kāi)續(xù)跌。截至18日，中國(guó)非湖北地區(qū)新增確診病例連降15日，且出湖北以外其他個(gè)省份新增確診病例均為個(gè)位數(shù)，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)；同時(shí)中國(guó)鎳礦供應(yīng)趨緊，加之原料運(yùn)輸受限，國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量下降；以及下游不銹鋼廠開(kāi)始進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)，預(yù)計(jì)下游需求將有所復(fù)蘇，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。不過(guò)印尼鎳礦供應(yīng)充足，其國(guó)內(nèi)鎳礦價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)際水平，原料成本低廉將令鎳鐵價(jià)格承壓；同時(shí)目前不銹鋼庫(kù)存仍處歷史高位，下游供應(yīng)過(guò)剩將不利于對(duì)鎳需求的復(fù)蘇，鎳價(jià)缺乏上行動(dòng)能。現(xiàn)貨方面，早市開(kāi)盤(pán)后，鎳價(jià)低開(kāi)后迅速攀升，多數(shù)貿(mào)易商報(bào)平水觀望，有少量貼水報(bào)價(jià)；10點(diǎn)左右鎳價(jià)回吐漲幅，市場(chǎng)漸有回暖，整個(gè)早市成交尚可，但多以小單為主。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約重回均線組下方，日線KDJ指標(biāo)死叉，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2004合約可在104000元/噸附近做空，止損位105500元/噸。

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