內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛震蕩走弱，截止北京時(shí)間15:26，報(bào)1863.5美元/噸，日跌0.45%。滬鉛主力2004合約延續(xù)漲勢(shì)，日內(nèi)交投于14515-14385元/噸，尾盤(pán)收14450元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)微漲0.03%；成交量11756手，日增1903手；持倉(cāng)24240手，日減295手?；羁s窄至-125元/噸；滬鉛2003-04月價(jià)差縮窄至-55元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)高位震蕩，現(xiàn)交投于99.169，微跌0.005%。（2）美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）發(fā)布公告，宣布取消25個(gè)經(jīng)濟(jì)體享有的WTO發(fā)展中國(guó)家優(yōu)惠待遇，其中包括中國(guó)及中國(guó)香港。（3）季節(jié)性影響疊加春節(jié)假期 1月鉛精礦開(kāi)工率下滑至36.3%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：2月18日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14250-14400元/噸，均價(jià)較上一交易日漲75元/噸。SMM報(bào)道，下游采購(gòu)需求有限，且因跨省運(yùn)輸限制，部分下游僅能就近采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍較清淡。

庫(kù)存方面：今日滬鉛倉(cāng)單合計(jì)32922噸，日減176噸；截止2月17日，LME鉛庫(kù)存報(bào)66725噸，日減25噸。同時(shí)，截止2月14日當(dāng)周，上期所滬鉛庫(kù)存報(bào)37092噸，周增9513噸，連增兩周至1個(gè)月以來(lái)新高。

主力持倉(cāng)：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)16799手，空頭持倉(cāng)19366手，凈空持倉(cāng)2567手，日增81手，多頭減倉(cāng)大于空頭。

行情研判：2月18日滬鉛主力2004合約延續(xù)反彈，七連陽(yáng)，創(chuàng)下兩周以來(lái)新高。期間中國(guó)疫情確診人數(shù)逐日下降，各地復(fù)工有序推進(jìn)，避險(xiǎn)情緒有所消化。同時(shí)央行降息，股市延續(xù)反彈，宏觀氛圍利多鉛價(jià)。不過(guò)美元指數(shù)續(xù)漲，刷新四個(gè)月以來(lái)新高則限制鉛價(jià)漲勢(shì)?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)鉛市下游消費(fèi)清淡，鉛市供應(yīng)壓力上升。下游采購(gòu)需求有限，且因跨省運(yùn)輸限制，部分下游僅能就近采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍較清淡。技術(shù)上，期價(jià)MACD綠柱轉(zhuǎn)紅柱，受到10日均線支撐。操作上，建議可背靠14450元/噸之上逢低多，止損參考14400元/噸。

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