內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁震蕩偏空，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1725美元/噸，日漲0.29%。滬鋁主力2004合約低開續(xù)跌，日內(nèi)最高13715元/噸，最低13660元/噸，收盤13690元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.22%；成交量33817手，日增9688手；持倉(cāng)10.17萬手，日增5971手?；羁s小至-140元/噸；滬鋁2003-2004月價(jià)差縮小至-45元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)央行開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，其中MLF操作中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。（2）2月17日零時(shí)起至疫情防控工作結(jié)束，全國(guó)收費(fèi)公路免收車輛通行費(fèi)。（3）SMM，2月17日，多地庫(kù)存續(xù)增，電解鋁庫(kù)存較上周四增加6.9萬噸至116.2萬噸。

現(xiàn)貨分析：2月17日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13530-13570元/噸，均價(jià)13550元/噸，日跌40元/噸。SMM報(bào)道，今日貿(mào)易商間交投較為活躍，持貨商積極出貨，但因下游需求一般，中間商接貨者對(duì)價(jià)格要求嚴(yán)格，雙方成交略顯僵持。下游今日接貨無明顯跡象，不少工廠仍在等待政府手續(xù)審批的過程中，備貨意愿不強(qiáng)，且交通未完全通暢，原料運(yùn)輸亦成問題。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鋁倉(cāng)單合計(jì)197105噸，日增29383噸，連增12日；2月14日，LME鋁庫(kù)存為1206450噸，日減14550噸。截止2月14日當(dāng)周，上海期貨交易所鋁庫(kù)存為338848噸，周增36133噸，連增6周。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)70673手，日增3170手，空頭持倉(cāng)78695手，日增4698手，凈空持倉(cāng)8022手，日增1528手，多空均增，凈空增加。

行情研判：2月17日滬鋁主力2004低開續(xù)跌。17日中國(guó)央行開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作，并下調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)；同時(shí)全國(guó)非湖北地區(qū)新增確診病例連降13天，對(duì)鋁價(jià)形成部分支撐。不過美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美元延續(xù)高位；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存累積加快，且后續(xù)仍有產(chǎn)能釋放預(yù)期，加之下游鋁材企業(yè)復(fù)工多有延遲，庫(kù)存壓力較大，鋁價(jià)表現(xiàn)偏弱?，F(xiàn)貨方面，今日貿(mào)易商間交投較為活躍，持貨商積極出貨，但因下游需求一般，中間商接貨者對(duì)價(jià)格要求嚴(yán)格，雙方成交略顯僵持，下游不少工廠仍在等待政府手續(xù)審批的過程中，且交通未完全通暢，備貨意愿不強(qiáng)。技術(shù)上，滬鋁主力2004合約放量增倉(cāng)，關(guān)注下方13600位置支撐，預(yù)計(jì)短線低位震蕩。操作上，建議滬鋁2004合約可在13640-13720元/噸區(qū)間操作，止損各40元/噸。

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