內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鎳下探回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)13095美元/噸，日跌0.21%。滬鎳主力2004合約下探回升，日內(nèi)最高106460元/噸，最低103660元/噸，收盤(pán)價(jià)105130元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌1.00%；成交量51.34萬(wàn)手，日增71274手；持倉(cāng)12.74萬(wàn)手，日減3818手?；顢U(kuò)大至1020元/噸；滬鎳2004-2005月價(jià)差擴(kuò)大至20元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）鐘南山院士表示，新型冠狀病毒疫情預(yù)計(jì)峰值將會(huì)在2月中下旬出現(xiàn)， 4月前可能結(jié)束。（2）英國(guó)第四季度GDP年率與第三季度持平，季率符合預(yù)期，且在11月出現(xiàn)驚人的月度負(fù)增長(zhǎng)之后，12月的反彈幅度比預(yù)期更為樂(lè)觀。（3）我要不銹鋼網(wǎng)，不銹鋼廠從3月份開(kāi)始進(jìn)行大規(guī)模減產(chǎn)，1月份產(chǎn)量環(huán)比下降30萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2月環(huán)比繼續(xù)下降30萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：2月12日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)105600-106700元/噸，均價(jià)106150元/噸，日跌250元/噸。SMM報(bào)道，今日俄鎳升貼水幅度較昨日整體走低，雖高位基本持平，但成交情況弱于昨日，低價(jià)貨能少量出動(dòng)。由于物流運(yùn)輸尚未完全通暢，依然抑制下游接貨的需求。金川鎳早交易時(shí)段，下游詢(xún)盤(pán)較弱，持貨商僅做試探性報(bào)價(jià)，等待金川公司出廠價(jià)的指引。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬鎳倉(cāng)單合計(jì)36693噸，日增286噸；2月11日，LME鎳庫(kù)存為208722噸，日增4644噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)88068手，日減4651手，空頭持倉(cāng)94722手，日減2522手，凈空持倉(cāng)6654手，日增2129手，多空均減，凈空增加。

行情研判：2月12日滬鎳主力2004下探回升。國(guó)內(nèi)肺炎疫情呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，鐘南山院士表示疫情有望4月結(jié)束，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒緩和；同時(shí)中國(guó)鎳礦供應(yīng)趨緊，加之原料運(yùn)輸受限以及鎳鐵復(fù)工延遲，國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)下降，預(yù)計(jì)鎳鐵價(jià)格企穩(wěn)。不過(guò)受疫情影響，下游不銹鋼生產(chǎn)、銷(xiāo)售均受到巨大影響，不銹鋼廠計(jì)劃聯(lián)合減產(chǎn)，預(yù)計(jì)2月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降30萬(wàn)噸，對(duì)鎳需求存在較大減量，鎳價(jià)有所承壓?，F(xiàn)貨方面，俄鎳雖高位基本持平，但成交情況弱于昨日，低價(jià)貨能少量出動(dòng)，由于物流運(yùn)輸尚未完全通暢，依然抑制下游接貨的需求。金川鎳下游詢(xún)盤(pán)較弱，持貨商僅做試探性報(bào)價(jià)。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約放量減倉(cāng)，主流多頭減倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2004合約可背靠105500元/噸附近輕倉(cāng)做空，止損位107000元/噸。

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